港股周四弱势反弹，成交量是近期少有的新低。外围股市的震荡令投资者心态不稳，市场的观望气氛浓厚。
美国次级按揭市场的忧虑令全球
金融市场翻云覆雨，次级按揭业务占美国市场的按揭贷款比例不到10％，而目前的情况还没有到达要忧心忡忡的时候，但是金融市场这几年升幅过于巨大，这个恰恰成为调整的借口。当然，我们也不能说按揭业务出了问题，影响可以等闲视之，如果这个仅仅是个信号，麻烦还真不小。按揭业务收缩是否意味着美国房地产行业开始衰退，而房地产衰退对各行各业的连锁影响是非常深刻的，更为重要的是美国消费者先花未来钱，房地产好景时的消费动力恐怕要消失，更为甚者，有可能给金融行业带来不少的呆坏账，多米诺骨牌效应的担心不无道理。另外一个令人忧心的问题还是所谓的日元利差交易。但是无论如何，全球看好中国经济，香港中资股经过反复后，会与香港本地股表现逐渐分化，内需股仍然是首选。
在香港市场进入较为低迷的时候，香港金融市场是否被“边缘化”的忧虑又喧嚣起来。我们从港交所(0388.HK)股价近几年的表现来看，从2003年不足8港元的股价上升到曾经超越90港元，印证了香港证券行业近几年的兴盛。香港证券市场兴盛主要是得益于内地企业的上市，当然也有全球性的因素，香港有人才、有制度，适逢内地证券市场的羸弱，当然是如鱼得水，短时间内实现了“超英赶美”的目标。但是业界人士的自满情绪也随之而来，俨然一幅舍我其谁的架势，让人想起当年的“洋买办”。事实上香港股市的作用也曾有异曲同工之妙，在内地缺乏资金之时也是为国家发展作出重要贡献。
不过，他们忘掉现今的中国GDP已经排在全球三、四位，资金不是缺乏，而是投资意欲没有被刺激出来，市场制度不规范，但是可以进行改革，中国内地的经济是经过不断改革才有今天，既然宏观经济可以做到，股市就没有理由做不到。第二，“国际化”固然重要，但是“中国化”更是当务之急，“中国化”必然是当今“国际化”最重要的组成部分，老是用旧眼光看待问题，提到“中国化”就感觉被降了一级，被称作“故步自封”当然就非常恰当。第三，将偶然性误以为必然性，将市场的自然选择看成政策性倾斜，内地企业选择香港是市场行为，同样选择内地市场也是市场行为，某些人平时一副信仰市场经济的样子，到了利害关头就变得连“信仰”也不要；退一步说，即使有政策倾斜的事实，那你玩了那么久，也该轮到别人，难道便宜全让你占了才叫公平。不利用内地市场现时尚处于成长阶段的时机，充分利用现有的优势，加快自己“中国化”的进程而去怨天尤人，这种肯定不是专业人士应有的心态。
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