近期细价股炒风炽热，不少计划开拓新业务的股份大幅攀升，升幅动辄以倍数计！投资这类「转型」股份，其实需承担一定风险，投资者不宜盲目高追。
上市公司计划转型的其中一个主要原因，是现有业务因管理质素、规模、行业周期走下坡等缘故，使经营成绩未如理想。影响所及，公司股价长期受压，难以为股东创造最佳回报。若然「拯救」本业不符合经济效益，那么公司便可能透过注入一些与本业无关的项目，另辟新的业务增长点，增加整体收入。
「买股要买前景」这句话一点不错，近期便有不少上市公司锐意求变，转而经营煤矿、水务等具增长潜力的业务。股价受转型消息带动而上升，本属无可厚非，但问题是：在未有实质盈利支持下，股价顿时飞升数倍是否合理？须注意的是，投资这类「转型股」，当中牵涉3个风险：
风险1：发股债摊薄股东权益
由于转型公司本身的规模及财力有限，即使用尽所有手头现金及银行备用信贷额，亦未必足以支付新收购业务的作价。在一般情下，公司会透过配股、发行可换股
债券等方法，以满足资金需要。这将增加公司已发行股数，股东在未享受到公司新业务所带来的成果之前，其股东权益便先行遭摊薄。要是公司宣布供股，股东更要额外掏腰包。
以新世界数码(0276)为例，公司配股集资2.7亿元，另发行1.425亿元可换股债券，以及发行7.875亿元贷款票据，合共筹集12亿元，收购蒙古煤矿。
风险2：新业务管理挑战大
公司在转型后，业务策略应有所转变，但若然沿用旧有管理层参与营运管理，他们可能没有具备新业务所需要的
知识和经验，以应付未来的挑战。换句话说，纵使公司收购的是一门赚钱生意，也可能因为管理不善，未能为公司提供应有的盈利。
风险3：收购建议被否决
要是收购项目的资产值，达到公司资产值的25%至不足100%，便会被视为「主要交易」；当比率达到100%或以上，该交易便属于「非常重大收购事项」。这两类交易必须在股东大会通过，方可进行。假如投资者在股东会举行前买入股份，但最后交易被否决的话，公司的转型大计便告终，届时股价有可能会「打回原形」。
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