上周末，管理层终于表态了。
中国证监会发布重要通知，要求严查内幕交易，加强投资者教育；中国银监会同日发出通知，允许商业银行发行的QDII(合格境内机构投资者)产品投资境外
股票及其结构性产品。
这明显是两条偏空的信息。中国证监会发布的重要通知意在警示风险，中国银监会发出的通知有利于缓解境内资金过剩和人民币升值的压力，并为火爆的股市降温。
对此，老股民会相当敏感，在内地股市处于4000点的敏感时刻，管理层的这两个举动让人心生疑窦，管理层是否要以行政手段干预股市了？老股民至今还记得，1996年12月16日的管理层干预股市的噩梦让人心寒。
但到昨日晚间，这两条偏空的信息并没有受到市场评论界的高度重视，对此发表评论的文章非常少，把这两条信息和内地股市本周的表现挂钩的文章更是少之又少。
笔者和多位市场分析人士交谈后得知，市场人士大多相信管理层会尊重市场自身的规律，类似1996年12月16日的以行政干预市场的举动不会再重演了。
政策市特征在淡化
上证指数在突破了2000点之后，泡沫论已经泛起，但是管理层不为所动；上证指数在3000点震荡，头底争执之际，管理层也没有表态；上证指数在4000点震荡，市场各方都在担心管理层出手干预，但人们看到的只是中国证监会的例行工作性质的通知。
管理层的反应出乎人们的意料，其实，这不是政府的失职，而是市场监管定位使然，不是缺位而是没有越位。
中国股市是政策市，但业内人士指出，这种政策市的特征在股改启动之后在淡化，管理层对于市场的调控痕迹也在淡化。
还是要靠自身调节
以行政干预市场的效果是可以立竿见影的。最著名的莫过于1996年的《人民日报》评论员文章。管理层在十二道金牌无效的情况下，只能在中央电视台新闻联播中播出《人民日报》评论员文章《如何看待当前的中国资本市场》。文章甫出，再愚钝的投资者也不敢再揣着明白装糊涂，市场连续三个跌停。
但是，行政干预能奏一时之效，却不能改变市场的趋势，1996年底的跌停并没有挡住1997年的牛市脚步，随之而来的就是报复性的反弹。
如今的内地股市已经和1996年的股市不可同日而语了，再搞那种行政干预，不但效果欠佳，而且会造成不良的国际影响。如今的内地股市，确实是有一些不健康的因素，如垃圾股、题材股一飞冲天，如市场换手率居高不下等。但应该看到，内地股市总体上是健康的。其一，内地股市已经基本上完成了股权分置改革，内地股市不会再出现‘推倒重来’的危机；内地上市公司业绩大幅提升，支撑长牛行情的延续等。
股亦有道，预计管理层将以市场的方式调控股市，如加快大盘蓝筹股的上市和海归，加大市场监管力度、打击人为操纵、确保市场公平交易，而不是简单地进行行政干预；作为投资者，也要保持清醒和理性，要重业绩、重成长、重投资，成为成熟的投资者。只有市场各方都按照各自应遵守的道，这个市场才会健康稳定，给市场各方带来好的回报。
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