难忘旧事：1987年及1997年股灾回顾
2007-11-20 8:45:39 来源：不详 佚名
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联交所于翌日宣布停市4天(10月20－23日)，复市当日恒指再大泻1,120.70点，以2,395点收市，跌幅达33%，期货10月合约大跌1,554点，创历史大跌纪录，大批期货经纪公司不能履约。当日联交所停市决定，一直被人诟病。 87年股灾 促成港证券业改革 87股灾的出现，主要在于一连串的问题，首先是美元疲弱，导致美贸赤膨胀，继而令通胀升温，当时新任联储局主席格林斯潘便加息，此举令美股以至全球股市大跌。本港方面，由于87股灾前已累积了很大升幅，加上金融机构过度借贷，大市一旦急跌，港股现货及期货的投资大都被斩仓，捎展被追收，令大市跌势一发不可收拾，更有证券行找不到客户追回捎展按金，逼得政府要先后两次动用40亿港元「救市」。 戴维森提出三层监管架构 经历87年股灾后，当时的港英政府委任金融专家戴维森全面检讨本港证券业未来发展蓝图，戴维森在其报告书指出，本港需要建立强势的证监会，令本港证券业以三层监管架构运作，以加强市场监管。 三层架构的第一层是港府，行政长官对本港证券市场拥有「备用权力」，在非常情况之下基于公众利益，有权干预市场。 架构的第二层，是据戴维森报告书而设立的新证监会，这个证监会向「行政机关」负责，虽独立于公务员系统以外，但也是政府的一部分。证监会主席和董事局成员由行政长官委任，运作上是「市场操作者」包括港交所的监管人，负责实际监管工作。架构的第三层是原来的联交所，有人指其为「前线监管者」，执行「上市规则」，负责证券市场日常运作的监管工作。 市场重整后吸引外资流入 戴维森报告书提出的内容包括：改革两家交易所的管治架构及培养专业而独立的行政人员、将联交所的交收期延长至三日，并严格执行有关期限、发展中央结算系统，以及将结算和保证制度重组，藉此加强期交所的风险管理。 业内人士指出，当年的戴维森报告书，点出了香港市场的弱点及提出的改革，为证券市场扎下更稳健的根基，使香港获得世界性认可，吸引到国际性资金的流入，成就香港今日国际金融中心的地位。 97金融风暴 港府入市撼大鳄 共 2 页 1 [2] 下一页 末页 |
| （责任编辑：张元缘） |
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