1997年10月23日，对许多香港老股民来说是毕生难忘的一天。香港恒生指数当日一度狂泻1871点，
港股闭市时报收10426点，一天内急挫10.4%，3个交易日内下跌20%。当日，香港上市公司市值损失4335亿港元，同1997年8月市值高峰期相比，减幅高达35%。与此同时，香港十大富豪的身家估计共减少超过2100亿港元。
尽管存在
金融大鳄突然打压等因素，但不少人认为，
港股暴跌的真实原因是过度热炒、股民信心空前膨胀、缺乏无风险意识。
当年的香港出现了许多股民疯狂炒股的怪现象，如“教师集体辞职炒股”、“消防员长驻交易所买股”、“算命股神”等。有媒体事后统计，1997年10月间在香港各媒体上以“股神”自居的人超过11名。
香港股市波动长期围绕15倍的平均市盈率，这一数字被业内认为是一个理性标准。而回顾港股的历史，在1987年、1997年及2001年的三次暴跌前，
港股市盈率都超过20倍。
港股今年迭创新高，累积了巨大涨幅，港股平均市盈率已逼近25倍，H股平均市盈率更是超过了35倍。先后有多家证券研究机构发出提示风险的报告。9月以来，香
港股市多次出现单日由大跌反转为上涨的行情，使得更多看空的投资者转为看多。
对于
港股后市是涨是跌，各方意见不一，但不在喧嚣中失去理智是投资者必做的功课。“股神”沃伦·巴菲特抛售中石油(0857.HK)到底是错是对？只有市场能给出答案。
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