港股大讲堂前文回顾：
港股大讲堂第一课：走进香港证券交易所
港股大讲堂第二课：上市及上市公司事宜
联交所的基本交易运作
1.证券市场的交易时间为何？
证券市场的交易时间(星期一至五)如下：
开市前时段
上午9时30分至上午10时正
早市
上午10时正至下午12时30分
午市
下午2时30分至下午4时正
在圣诞前夕、新年前夕或农历新年前夕，将没有午市交易。香港交易所亦每年编制一份休市日历，可于香港交易所网站查阅。
至于在延长交易时段内交易的证券，交易会一直由上午10时至下午4时连续进行。有关详情可向经纪查询或到香港交易所网站查阅。
2.什么是开市前时段？
开市前时段分四阶段：上午9时30分至上午9时45分为输入买卖盘时段；上午9时45分至上午9时50分为对盘前时段；上午9时50分至上午9时58分为对盘时段；上午9时58分至上午10时为暂停时段。
输入买卖盘时段中，只接受竞价盘及竞价限价盘输入；买卖盘将于交易系统中累积及不断更新，期间可予修改或取消。
对盘前时段内，则只接受竞价盘，已输入系统的买卖盘不得修改或取消。这可避免参考平衡价格出现重大变动并可将参考平衡价格调整为公平的市场价格。输入买卖盘时段及对盘前时段内均可输入开市前交易。
对盘时段内，不得在交易系统内输入、更改及取消买卖盘。每一只证券的最终参考平衡价格会在此段时段内厘定。买卖盘会以买卖盘类别(以竞价盘为先)、价格及时间等优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘。对盘时段内均不能输入开市前交易。
暂停时段内，不容许终端机系统活动直至早上交易时段开始。
上述时段的交易资料均会向市场发送。
3.开市前时段有什么好处？
开市前时段将可厘定公平的开市价，并减低早上开市时大量买卖盘输入及交易执行讯息对系统造成的负荷。
4.根据《交易所规则》开市报价规则是怎样的？
每个交易日首个输入交易系统的买盘或沽盘均受一套开市报价规则所监管。开市前时段内作出的开市报价不得偏离上日收市价(如有) 9倍或以上。于持续交易时段内，首个挂盘若为买盘，其价格必须高于或相等于上日收市价之下24个价位的价格；而首个挂盘若为沽盘，其价格则必须低于或相等于上日收市价之上24个价位的价格。有关开市报价规则的详情可参考《交易所规则》第503条。至于开市报价规则以外的买卖盘报价的详情可参考《交易所规则》第505条至第507A条。
每种股份的价位，视乎其股价而定：
证券价格(由)证券价格(至) 最低上落价位
由 0.01 0.25 0.001
高于 0.25 0.50 0.005
高于 0.50 10.00 0.010
高于 10.00 20.00 0.020
高于 20.00 100.00 0.050
高于 100.00 200.00 0.100
高于 200.00 500.00 0.200
高于 500.00 1,000.00 0.500
高于 1,000.00 2,000.00 1.000
高于 2,000.00 5,000.00 2.000
高于 5,000.00 9,995.00 5.000
(于2006年7月24日起生效)
5.第三代自动对盘及成交系统(AMS/3)有什么交易参数？
AMS/3的交易参数大致包括：
*可以输入系统的价格范围如下：
•若属限价盘，买盘(卖盘)价可以介乎最佳卖盘(买盘)及不低于(高于)最佳买盘(卖盘)24个价位之间 ;
•若属增强限价盘，卖价可以比当时的买盘低四个价位，买价可以比当时的卖盘高四个价位 ;
•若属特别限价盘，限价水平并无任何以市场对手最佳价格为基准的限制 ;
在所有情况下，买卖盘不得偏离按盘价(如有) 9倍或以上。
*每个买卖盘可涉及的证券数目以3,000手为限 ;
*不设每个经纪代号的未完成买卖盘上限 ;
*每个价格轮候队伍的买卖盘上限为20,000个。
非自动对盘的交易亦须向联交所申报及向市场发布，这些交易包括：
i)采用碎股交易特定操作方式成交的交易；
ii)两边客交易；
iii)为完成中央结算系统规则所界定的补购而输入的已划分成交；
iv)超逾3,000手限额的买卖盘；及
v)在AMS/3以外完成的交易。
6.何谓「止蚀盘」、「限价盘」？「增强限价盘」、「特别限价盘」、「竞价盘」和「竞价限价盘」又是指什么呢？
止蚀盘的主要作用是限制投资者的损失。若投资者持有的证券价格下跌，而且跌势持续，投资者便可在股价下跌至某一预先订下的价格水平时，售出证券，以限制损失。然而，投资者应留意，止蚀盘只是一种投资策略，经纪可否替投资者实际执行止蚀盘，还须视乎有关股份在市场上有否需求，其时的成交价及买卖情况等。
至于所谓限价盘，则限制了投资者交易的最高或最低价格。当买入证券时，投资者须向证券公司职员明确指示其愿意购入证券的最高买入价。若当时市场上的卖盘索价等于或低于最高买入价，证券公司职员便可替投资者完成全部买卖盘，或不足之数在下一个最好卖盘出现时补购，这当然亦须以不超过最高买入价为原则。当投资者要沽出证券时，他则要向证券公司指示最低卖出价，证券公司只能在股价等于或高于最低卖出价时替他沽出证券。
增强限价盘与限价盘相似，只是前者可在同一时间与最多五条轮候队伍进行配对，且输入卖盘价可以较最佳买盘价低四个价位，输入买盘价则可以较最佳卖盘价高四个价位；配对后任何未能成交的余额将转为原先输入的指定限价的一般限价盘。
特别限价盘只要成交价不比输入限价差便可最多跟五条轮候队伍(即当时最佳价及随后的四个价位)配对。在配对后，AMS/3会取消原买卖盘中未能成交的余额。
在开市前时段的输入买卖盘时段内，交易所参与者亦只可输入竞价盘及竞价限价盘。
竞价盘是没有指定价格的市价盘，较竞价限价盘优先对盘。竞价盘于开市前时段内对盘后会自动取消。
竞价限价盘是有指定价格的限价盘。在开市前时段内对盘后，未成交的竞价限价盘如输入按盘价之9倍以内，会按输入价变换为限价盘并会被转往持续交易时段以供配对。
7.什么是一篮子指数买卖盘交易机制？
一篮子指数买卖盘交易机制专为一篮子指数买卖盘交易(包括指数套戥)等而设。该机制的额外买卖盘数据的设计令买卖盘可包含一篮子指数成份股的买卖盘，而有关指数是在香港交易所证券市场上市买卖的衍生产品的相关指数，现时只有恒生指数的一篮子指数买卖盘。AMS/3将以等同传送单一买卖盘的速度去传送一篮子买卖盘。
8.收市价是如何计算的？
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