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港币升值的原因_港币"变贵"了 购物优势不在

2016-12-07 10:15 综合

  港币升值的原因_港币"变贵"了 购物优势不在

港币升值,香港购物还有优势么

  川普当选美国总统,美元接连上涨,亚洲各国货币纷纷倒下。菲律宾比绍下跌近3%,美元兑比绍一度冲破50,比绍跌至2008年以来新低。马来西亚林吉特也跌破亚洲金融危机以来的最低点,美元兑林吉特报4.4675。印度卢比兑美元也曾跌至68.86,创历史新低,尽管印度央行出手干预以稳定卢比汇率,卢比一度有所反弹,但没能改变跌势。受挫的不只是货币,股市更没能幸免,菲律宾、马来西亚和印度股市11月以来普遍下跌,跌幅创纪录。

  “山雨欲来风满楼”,在东南亚地区,只有港币坚挺,兑东南亚诸国货币一路往上,牢不可破。

  问题的根源在香港的联系汇率制,联系汇率的主要意义是降低交易成本,是香港成为国际贸易中心和国际金融中心的基础。在这之前,香港于1935年港英ZF放弃银本位制度,港币与英镑挂钩,成固定汇率。1972年英镑自由浮动,港元一度与美元挂钩。1974年港元改为浮动汇率,1983年改为联系汇率。

  自实行联系汇率以来,由于能够为国际贸易和国际金融提供稳定的货币条件,贸易公司和投资者不再需要考虑汇率波动成本,因而成为吸引贸易和金融资本的重要动力。但是,实行固定汇率必然丧失货币政策独立性,即货币政策与该国或地区的基本面完全脱钩,美元涨港币必须跟着涨。1998年以来,美联储调息50次左右,每一次调息后香港均立刻跟随调息。这就是在亚洲各国的货币普遍下行的时候、港币利率上涨的原因。

  港币的压力特别大,东南亚金融危机时要依赖内地力量才能释放压力。

  隨著美联储本月加息的临近,香港银行间隔夜拆借利率开始飙升,港元最高一月期报0.48248%。从香港目前的经济走势看,并不是利率走强的时机。前三季度实质增长1.4%,最新预测全年GDP增长为1.5%,CPI微弱下降。总的来说香港经济基本面仍处在偏弱区间,港币在波动区间范围内走平甚至贬值是合理的,而随美元大幅度升值,与香港基本面不相符合。

  香港已经很久没有加息,去年12月美国加息0.25厘,香港当时说资金充沛,没有跟随加息。估计美联储很快会加息0.25,香港不加息的话,港美两地利息差会扩阔至0.5厘,利息差太大会导致资金外流。所以,银行公会可能会跟随美国加息,利息上涨,对一切的借贷成本便会上升,供楼要多付利息,香港经济雪上加霜。

  人民币近来持续贬值,兑美元已经跌破6.9。香港作为大陆与国际金融市场联通的重要桥梁,如果人民币下跌,则流入香港资本必然减少。由于内地经济正处于调整的下行之中,挤压房地产泡沫、股市恢复缓慢,人民币资产的回报率进一步降低,眼下投资人民币资产的短期回报率为负。国际资本不再从香港流入中国,道理上也应该是加剧港币兑美元贬值。

  港币曾经随着美元走强又走弱,很长时间内人民币成了香饽饽和硬通货。如今,人民币要加入走贬的行列,港媒倒是多了一份同情式理解。毕竟,1998年金融风暴中内地稳定人民币汇价的仗义姿态,曾赢得全世界掌声,但毕竟很难复制和持续,如今时移世变,保持汇率弹性也是经济“新常态”下的应有之义。

  在内地与香港经济紧密相连的今天,港人自然担心人民币贬值会怎样影响香港经济。其实,人民币贬值可以为香港带来某些好处,例如可能会促进地区出口贸易,降低内地食品和日用品的价格,有利纾缓香港物价和通胀压力。更多分析担心的是,如果人民币持续贬值,港币贵了,必然会影响内地居民出游意愿,打击香港旅游、零售和房地产等相关行业,进而拖累实体经济。

  有香港旅行社业者透露,今年暑假,公司接待的内地客来港旅行团已减少五成,随着人民币贬值,内地客来港料会继续减少。现时人民币贬值的幅度尚可接受,但如果持续贬值,预料会进一步削弱内地客来港消费的意愿。去年,涌入香港购物的内地游客有数千万人次之多,一旦没有了“汇率折扣”,香港在他们眼中的魅力就会陡然降低许多。

  楼市方面,以往人民币升值,内地买家来港置业变相有折扣;一旦人民币兑港元贬值,对买家的吸引力自然会下降。事实上,如果没有内地资金的购买行动,香港房地产的价格也不可能涨到现在这种水平。尽管香港住宅房地产价格原本已经是世界之最了,但是去年它还是再度上涨了14%。如今,贬值的信号释放出来,香江对岸是会松动还是继续维持坚挺的楼市?

  香港联系汇率有历史必然,经过这几十年的发展,格局完全变了,现在是香港经济严重依赖内地,而汇率由美国决定。香港经济金融被撕裂。对此,香港当局只能死扛,香港变成离岸圣地,各种套利资金在此出没,在越来越大的压力下,香港无法独立支撑,向内地呼救是迟早的事。

(南方财富网汇率频道)

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