节后两日大盘一举跨越4000点 指数型基金再成大赢家

　　在银行、地产等指标股的引领下，昨天两市股指虽然出现剧烈震荡，但依然双双创出历史新高，其中沪综指历史性地突破并站上4000点整数大关，盘中大幅震荡使市场成交急剧放量，两市合计成交金额突破3800亿元，再度创出历史天量。从节后两个交易日大盘的运行特征看，权重指标股再度担当了摧城拔寨的重任，多数股票却未实现同步于指数的涨幅，分散持股风格的基金涨幅因此受到拖累，指数型基金再次成为大赢家。
 
　　昨日两市股指依然是惯性高开，但沪综指首次触及4000点大关后出现了一波快速跳水，盘中最低下探至3875点，震幅近140点，午后在权重指标走强激发市场人气下承接买盘不断涌入，大盘重新震荡盘升。最终沪综指报收于4013.08点，以全日次高点收盘，收盘上涨63点或1.6%；深成指收盘11517.75点，上涨1.02%，同样创出历史新高。值得注意的是，昨日两市合计成交达到了惊人的3803.8亿元，较前一交易日大幅增加超过670亿元，再创历史天量。
 
　　盘面观察，昨日大盘一举突破4000点并站稳该点位上方，以银行股为首的权重指标股功不可没。中国银行盘中一度接近涨停，收盘时依然大涨7.77%，工商银行、招商银行收盘分别上涨5.47%、7.68%，权重指标股中国联通封至涨停，四只股票对于沪市综指的贡献超过了50个点。不过，大盘指标股的快速拉抬反而引发市场见顶忧虑，行情大幅震荡中不少获利盘、斩仓盘汹涌而出。
 
　　从节后两个交易日的行情特征分析，整体而言股指高开高走，沪指加速上涨突破4000点，但市场的情绪并未因此疯狂，市场个股表现也并不如指数如此强劲。周二股指大涨超过100点的行情中个股涨跌各半，而昨日突破4000点行情中却有814只股票逆市下跌，比上涨股票家数多出近两成，去年下半年大盘蓝筹股主导的"二八行情"的特征再度显现。
 
　　在此市况下，指数型基金成为整体表现最为稳定的分类基金，完全复制指数的投资方式避免了一些非系统性风险，而一些采取分散持股风格的基金普遍表现弱于大盘。近两个交易日，上证红利ETF、易方达深圳100ETF、华夏50ETF领涨指数型基金，涨幅分别达到5.45%、5.05%、4.03%，均进入同期偏股型开放式基金前十位，其他主要大盘股指数基金两日涨幅也在3.5%以上。
 
　　从其他主动型基金的绩效表现看，基金的收益情况出现了明显分化。虽然所有可比品种均实现了净值上涨，但绝大多数基金涨幅弱于大市，重配大盘蓝筹股的基金涨幅居前，如国富弹性市值基金上涨5.71%，红利主题投资的光大保德信红利基金及新世纪分红精选基金涨幅接近5%，但也有7只基金涨幅不到1%，主要集中在低配权重指标股的成长风格基金。
 
　　基金操作方面，大盘在长假后继续加速上涨，但市场热点出现了较大幅度切换，权重指标股接过领涨大旗，基金绩效涨幅跑赢大市的难度有所增加。因此，我们建议在后市操作中控制高风险基金的投资比例，增加有效性投资仓位配置，即指数型基金等收益肯定能够跟上大盘的投资品种配置，减持高风险低收益品种。

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