长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金是长信基金公司发行的只第五只基金，也是该基金公司发行的惟一一只配置型基金。它的投资目标通过对股票和债券等金融资产进行积极配置，并精选优质个股和券种，从而在保障基金资产流动性和安全性的前提下，谋求超越比较基准的投资回报，实现基金资产的长期稳定增值。目前股票市场经过大幅下跌，很多优质的股票已经具备长期投资价值。长信基金公司选择在这个时期发行一只混合型基金，及时地基金投资者提供了真正具备投资价值的产品。结合基金管管理人在股票和固定收益产品上丰富的管理经验及市场状况，这只预期风险和收益适中基金的发行无疑成为投资者的抄底良“基”。
一、产品简介
按照晨星证券基金研究中心的基金分类体系，长信双利优选基金(以下简称长信双利)属于积极配置型积极。该基金的基本情况如下：
表1：长信双利优选基金基本资料
| 基金名称 | 长信双利优选灵活配置混合型证券投资基金 |
| 发行时间 | 2008年4月23日至2008年5月23日 |
| 基金代码 | 519991 |
| 认购费率 | |
| 认购额度 认购费率 | |
| M<100万 1.2% | |
| 100万≤M<500万 0.8% | |
| M≥500万元 每笔1000元 | |
| 认购方式 | 采用现金认购方式，可通过当面委托、电话委托和网上交易的方式进行认购。 |
| 认购地点 | 长信基金公司、农业银行、中国银行、工商银行、邮储银行、建设银行等 |
| 投资目标 | 本基金通过对股票和债券等金融资产进行积极配置，并精选优质个股和券种，从而在保障基金资产流动性和安全性的前提下，谋求超越比较基准的投资回报，实现基金资产的长期稳定增值。 |
| 投资范围 | 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 |
| 大类资产配置比例 | 本基金投资组合中，股票类资产的投资比例为基金资产的30-80％；固定收益类资产的投资比例为基金资产的15-65％；现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；投资于权证、资产支持证券的比例遵从法律法规及中国证监会的规定 |
| 投资策略 | 本基金为主动式混合型基金，以战略性资产配置（SAA）策略体系为基础决定基金资产在股票类、固定收益类等资产中的配置。将股票价值优选策略模型和修正久期控制策略模型作为个股和债券的选择依据，投资于精选的优质股票和债券，构建动态平衡的投资组合，实现基金资产超越比较基准的稳健增值。 |
| 基金经理 | 胡志宝先生，经济学硕士，证券从业经历8年。曾任国泰君安证券股份有限公司资产管理部基金经理、国海证券有限责任公司资产管理部副总经理、民生证券有限责任公司资产管理部总经理。2006年5月加入长信基金管理有限责任公司投资管理总部，从事投资策略研究工作。 现任长信精选基金经理 |
| 风险收益特征 | 本基金为混合型证券投资基金，其风险和收益高于债券基金和货币市场基金，属于证券投资基金产品中风险收益程度中等偏高的投资品种。 |
| 业绩比较基准 | 中证800指数×60%＋上证国债指数×40% |
资料来源：《长信双利优选灵活配置混合型基金招募说明书》、《长信双利优选灵活配置混合型型基金份额发售公告》
二、产品特征
长信基金管理公司本着“赢得信任，增添财富”公司宗旨，真诚坦率认真负责的为广大投资者提供优质服务。长信双利基金股票投资比例比较灵活，可以根据市场行情适当调整基金的仓位。股票投资是在行业配置的基础之上，挑选具有行业投资优势并具备核心竞争力和成长力的高素质企业股票。股票资产采用双线并行的构建流程，通过行业吸引力模型和股票价值模型进行行业和个股的选择和配置。在行业和股票量化模型的评估过程中，该基金的投资注重投资股票的基本面分析，使股票资产的投资决策过程具有足够的严谨性和科学性。
在数量模型分析的基础上，该基金将结合实地公司调研，全面深入地考察公司未来的发展战略和策略、核心竞争力、公司提供的产品、市场条件及变化趋势、公司治理结构、公司管理团队素质等，多层全方位的评估公司的成长性和投资价值，在优质个股中进行精选，提高投资的安全性和收益性。精选出的个股企业具有如下的特征：明晰的公司发展战略、较高的公司素质、良好的成长性、已经形成核心竞争力、公司提供的产品具有巨大而增长的市场需求、良好的市场条件、公司治理结构完善，决策层的高素质。在每一个行业中，对上市公司进行价值排名，选择排名靠前并且其未来表现能够超越行业平均水平的高素质公司，这些公司的显著特征是其业绩具有持久战胜市场的能力。
该基金债券投资非常有特色。债券投资为了提高基金资产投资组合的流动性，有效控制基金组合的风险，该基金对固定收益类资产比例进行稳健的配置。通过久期控制下的主动投资策略，在严格控制风险的前提下，保障资金的安全性和流动性。本基金将根据对宏观经济、货币政策和市场供求关系的综合分析，定期调整类属资产的配置，同时结合个券选择策略，调整债券品种。
长信双利是一只混合型基金。这种类型的理财产品收益和风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。80％的股票投资上限，是比较符合高风险收益特征的，适合中老年投资者认购。混合型基金通过对高风险资产和低风险资产的机动配置，来获取超额收益，但对基金经理选时能力要求较高，和股票型基金相比，具有攻守兼备的优势。混合型基金的这些特点也使混合型基金成为资产组合的最重要配置工具，或可成为组合的核心资产。
过去2年是股市是高歌猛进的单边上涨行情，08年或将是震荡上扬的行情，作为股债配置的混合型基金产品，更能顺应市场变化趋势。长信双利优选基金也将通过精选优质股票和债券构建投资组合，在保障基金资产安全性和流动性的前提下，为投资者实现基金资产较低风险下超越比较基准的长期稳定增值。
台湾大选尘埃落定、西藏骚乱已经平息、新疆不安定因素也已经消除，奥运会的脚步已近，股市即将迎来稳定、积极的市场环境。A股市场最坏的时期即将过去，虽然市场人气的恢复还需要一段时间。对于新发行的基金而言，可能将面临一个较好的入市时机。
三、公司分析
长信基金管理公司是一家内资基金管理公司，于2003年4月8日经中国证监会批准成立，注册地上海，注册资金1亿元。其主要股东为长江证券，另外两家股东为上海海欣股份有限公司和武汉钢铁有限公司。大股东长江证券是率先成为全国八家试点创新试点券商之一，实力雄厚。另外两家股东均为市值较大的上市公司。长信公司旗下有3只股票型基金，一只货币型基金，现在又抓住市场机遇发行了一只混合型基金对完善公司的产品线有着重要的意义，同时为广大投资者在不同市场行情下基金转换提供了方便。
长信基金公司第一只股票方向的基金长信银利基金投资成立于2005年1月，正好处于中国股市由熊市步入牛市的起点，赶上了牛市步入波澜壮阔的大行情。长信基金公司把握住中国股市的历史性机遇，迅速成长壮大。
长信基金被证券日报评为07年以来表现最好的十家基金管理公司之一，其旗下的长信增利动态策略基金也以其优秀的业绩表现，获选“2007年TOP10钻石基金之新”大奖 。作为一家成立时间较短、管理资产规模中等的基金公司，获此殊荣是业内对该基金公司投资管理能力的充分肯定。
四、风险提示
长信双利基金是混合型基金，其预期投资风险和收益介于股票型基金和债券型基金之间的证券投资基金品种，投资者认购之前应充分认识该产品特性和潜在的风险因素：
1、该基金的基金资产主要投资于股票市场，因此股票市场的变化将影响到基金业绩的表现，当股票市场收益变动、波动提高时，该基金的收益可能会受到影响。
2、该基金适合具有一定风险承受能力、并能正确认识和对待基金可能出现的投资风险的中长期投资者，不适合追求固定收益，要求规避风险的稳健类投资者。
4、基金公司的过往业绩并不代表未来。
5、此基金未来的管理也将具有“一拖二”的现象。该基金的基金经理同时也是长信银利精选股票型基金的基金经理，可能会影响到该基金的业绩。
6、关于该基金更详细的资料，请查阅该基金招募说明书和发行公告。
中国基金网研究小组 袁建
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