诚实基金：敏感时点的震荡

深市场主要指数在周三均出现了超过1%的下跌，是否意味着新一轮跌势的开始？相信在当天收市以后，有相当多的投资者抱有同样的疑问，毕竟在当前的时点，大盘走势实在是太敏感。

我们先来看看周三面临的市场环境：(1)两会闭幕日；(2)美股大幅下跌；(3)中国平安计入指数的前一个交易日；(4)交行、中移动等蓝筹公司回归A股消息传出；(5)沪指处于与3000点非常接近的位置。这些因素决定了大盘正处于十分敏感的点位，稍有风吹草动，市场情绪便会出现分化。所以周三大盘出现震荡，我们认为非常正常。而且，我们还认为，周三的沪深大盘的表现，比市场预期要强。在这样一个时点上，大盘仅仅下跌了1%左右，而且还有相当数量的股票出现涨停，这不是一个将要较大调整的市场所应该表现出的特征。事实上，正如我们之前所说，从2月份的宏观经济运行数据来看，目前加息的压力虽然存在，但与过往两个月相比变化不大，即便出现变化，也是略朝向好的方向变化，宏观经济层面对当前证券市场的影响仍然是正面的。而从美股下跌的原因来看，是受美国次级按揭贷款危机影响。按照外界的评论观点，次级按揭出事，牵连银行、发展商、10%左右的按揭借款人，可能将美国上半年GDP推低0.5-0.8%，但这是一个孤立事件，不会像上次日元套利交易者离场那样对全球金融市场造成剧烈影响。虽然美国经济增长的放缓将可能会令中国经济增长的速度受到影响，但影响不大，而且本来中国经济过热的势头就需要遏制。

事实上，从2月份金融运行数据来看，存贷差继续扩大，一方面表明当前中国投资冲动仍然强烈，需要调控，另一方面也表明银行业在今年一季度，将有一个骄人的经营业绩。金融股近段时间以来，除证券股走势强劲外，其他如银行股、保险股走势不强，我们认为2月份金融运行数据应当支撑银行股的股价上涨。再结合平安保险周四将纳入指数计算的情况来看，我们认为大盘或将以此为契机再度走强。原因在于，与人寿上市高定位后纳入指数不同，平安保险上市后市场定位一直低于市场预期，而在其纳入指数后，对指数的影响将是正面的，至少不是负面的。可以作为佐证的是，在周三的行情中，平保尾盘出现上涨，而人寿尾盘出现下跌。

从周三盘口看，很多股票开盘就是最低点，说明市场逢低吸纳盘仍很强。对新资金而言，急跌确实是一次很好的买进机会。守住中线优质股，不要轻易被急跌吓倒，仍然是中线投资者目前最好的操作策略。

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