作者：基金 文章来源：国际金融报 点击数： 更新时间：2007-3-18
美国富兰克林邓普顿基金集团拥有60年的丰富投资经验，分支机构更是遍布世界29个国家地区。其在华基金公司正在发售的潜力组合股票基金经理朱国庆就其外方投资经验，谈论了其基金公司应对震荡股市风险的两全策略——合理价值成长(GARP)。
朱国庆基金经理表示，单边上涨的牛市之中，多数人都无法避免情绪的影响，冲动、盲目追求成长性，即使是投资老手也可能会给予股票过高的估值。一旦估值过高，那么投资必然伴随着市场调整的风险。此番3月15日发行、顺势而出的潜力组合股票型基金正是采用了合理价值成长策略——让投资既能享受成长的收益，又不至于负担过多的风险。因为合理价值成长策略，是一种介于成长和价值投资之间的投资策略，它最大的特点就是在成长投资和价值投资二者之间取长补短、合二为一。因此，在国际投资市场，GARP被誉为追求“高收益低风险”的最佳策略。
朱国庆基金经理曾经担任过富兰克林国海弹性市值基金的基金经理助理，该基金自去年6月成立以来，收益已经超过80%。当被问及目前新发行的潜力组合和弹性市值两只基金有何区别时，他介绍说，富兰克林国海潜力组合基金选择的投资对象，其价格要低于市场平均，但盈利增长潜力要高出市场平均，即投资于那些股价下跌风险小但上涨潜力大的股票。一方面利用成长性投资分享高成长收益机会；另一方面，透过一系列价值指标修正过于侧重成长性的偏差，有效平衡收益与风险。同时，GARP策略会通过一系列的考核指标，确保基金经理不迷失对成长的追求中，而忽视了价值的重要性，从而为基金提供更稳定的长期获利表现。
采用合理价值成长策略的潜力组合基金具有适应当前市场环境的有利特点，旨在既能分享牛市上涨收益，同时抵御牛市震荡风险，可以说是一个两全策略。
潜力组合基金发行规模限定100亿，因此设计了双基金经理管理体制，除了朱国庆基金经理以外，另外一位基金经理由投资总监张惟闵担任。张惟闵曾经任职于法国巴黎资产管理公司，被外派上海申万巴黎基金管理公司任投资总监，具有多年丰富的投资实战经验。相信基金经理强强联手的潜力组合基金，必能帮助投资人成功地在波动上行的牛市中立于不败之地。
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