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6月11日天弘基金快评 继续砸坑还是等待蛋糕做大?

2018-06-12 11:58 天弘基金

  今日上证综指三连阴收跌0.47%,报3052.78点,盘中再创1年新低;深成指跌0.3%报10175.35点;创业板指大跌1.34%报1688.62点。两市仅成交3208.98亿元,创2月14日年前最后一个交易日以来新低。

  1、结构上,白马蓝筹表现较为强势

  钢铁板块逆势大涨,世界杯相关的互联网彩票板块领涨两市。从盘面表现来看,沪指再探3040点,但是目前下方支撑力度较为强劲,且蓝筹白马有止跌反转迹象,所以大家不用太过悲观。就中期而言,我们认为当下市场可能正在震荡筑底阶段,这个过程会在中期反复,现在我们能做的是等待,等待内外部的负面因素交杂下情绪筑底。

  从另一个视角看,目前大盘只有3000点,基本面大概率无忧、改革预期较好,只要贸易问题不升级成军事层面或扩展到全球层面,A股中期趋势大概率还是向上的。

  2、科技创新未来可期

  也许有人会说现在进入到全球增长缓慢,大国开始分蛋糕的复杂环境中了,并基于此基础对贸易问题做了一系列复杂和深远的推演,预期较为悲观。而我们不这么看。全球著名的桥水基金掌门达里奥曾做过研究,放长期来看,全球经济增长的主要驱动力就是科技创新。明后年就进入5G时代了,这是一个比较大的变革。悲观的朋友可能只看到眼下全球市场分蛋糕格局的动荡,悲观的行为对应到权益投资上就是在股市继续砸坑,而不盲目悲观的朋友则会在这个时候进场布局,等待科技创新带来的蛋糕做大的回报机会。

  3、短期我们则继续持谨慎乐观态度

  乐观在于依照大盘当下的估值看,市场下行空间相对有限,毕竟跟16年初熔断时估值相近,而预计今年上市公司盈利增速仍有望上两位数,估值再大幅下挫的空间不大,一旦出现这种小概率事件,换个思路想,那对大家来说也并不坏,那是抄底的好时机。并且,上周公布的5月PMI数据显示此前市场对短期经济的悲观预期基本落空。因为不管是综合数据还是分项数据,都比4月更好,表明经济还不错,贸易战并未对经济造成负面影响。具体来看,PMI录为51.9,较上月回升0.5个百分点;其中PMI生产项录为54.1,上升1个百分点;新订单录为53.8,上升0.9个百分点;PMI新出口订单录为51.2,上升0.5个百分点。

  谨慎在于A股最近并不太平,贸易扰动歇一歇,信用违约事件爆出来较多,近期包括神雾环保、中安消、凯迪生态等一批上市公司信用违约事件频发,特别是5月21日东方园林出现发债不利,投资者担忧违约事件不断扩散及企业融资困难最终影响基本面。

  本周市场扰动因素尤其多,动力电池出货量全球第一的独角兽宁德时代上市对市场资金面或有扰动、美联储议息会议加息概率较大。

  基于上述判断,我们建议投资者在当前持仓,但是不满仓,留子弹以便攻守自如。

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