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10张图看懂5178三周年:百只基金赚超15%!

2018-06-13 14:37 中国基金报

  2015年6月12日,上证综指盘中创出5178.19点高位;2018年6月12日,指数停留在3079.8点。如今,较3年前最高位跌去40.52%。

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  3年间,市场发生巨变。经历跌宕起伏,如今上证指数停留在3000点上方,板块和个股呈现巨大分化,偏股型公募基金亦呈现出两极分化。

  上证综指、深证成指、创业板指三大主要股指跌幅达40%甚至超50%,家电板块逆势大涨逾40%,传媒、军工板块则暴跌逾60%。

  个股分化明显。既有鸿特精密、赣锋锂业(40.08 -3.38%,诊股)、贵州茅台(790.18 -1.13%,诊股)、恒瑞医药(76.81 -2.35%,诊股)等涨幅超200%的股票,也有如*ST保千(1.39 +5.30%,诊股)、ST中安(2.90 -1.36%,诊股)、*ST华信(1.65 -3.51%,诊股)等跌幅超90%。

  作为专业机构的主动偏股型公募基金,过去三年整体表现好于市场。炒股不如买基金,一时响彻市场。

  主动股票型基金平均跌幅25%,主动偏股混合型基金平均跌幅29%,与沪深300指数27.9%的跌幅相当,但明显好过上证指数约40%的跌幅以及创业板指数56%的跌幅。

  当然,主动偏股基金业绩分化也非常严重。既有易方达消费行业、易方达中小盘、前海开源再融资主题、银华富裕主题等取得超40%的回报,也有不少基金净值跌幅超60%。

  如果把被动指数基金算在内,那么基金业绩之间差距更大。招商中证白酒指数基金涨幅达91.5%,有只中证传媒指数则跌幅高达71.57%。两者上下相差163个百分点。

  主要股指涨跌幅

  过去三年间,价值投资风潮引领蓝筹股崛起,大盘股指数明显强过小盘股指数。

  价值股为主的上证指数强于深证成指和成长股的创业板指,大盘的中证100指数明显比小盘的中证1000指数表现更好。

  从2015年6月12日,到2018年6月12日,上证综指跌幅为39.87%,深证成指跌幅为42.34%,创业板指数跌幅为55.65%。

  各大主要指数中,中证100指数跌幅最少,仅为15.36%;上证50、沪深300指数的跌幅次之,分别为19.7%和27.9%。创业板指、深次新股指、中证1000三大指数跌幅超50%。

  表1:主要指数过去3年表现

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  28个行业仅食品饮料和家电上涨:分别涨42%和5%

  28个申万一级行业中,仅有食品饮料和家用电器两个行业上涨,涨幅分别为42.2%和5.11%;26个行业下跌,其中传媒行业、国防军工、综合三大行业跌幅超60%。医药生物行业虽然今年非常强势,但最近3年仍跌26.76%。

  表2:28个行业涨跌幅情况

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  2747只个股逾90%下跌 平均跌幅为44.45%

  2015年6月12日之前上市的2747只个股,最近三年来上涨的为257只,下跌的为2490只,涨跌比例为9.36:90.64,上涨个股不到10%。

  所有个股的平均跌幅为44.45%;个股跌幅的中位数,也就是涨跌幅排在最中间的股票,跌幅为56.82%。要以中位数来看,你只要跌幅不超56.82%,就跑赢一半股票了。

  表3:涨跌比及平均跌幅

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  超过60%的股票腰斩

  从涨跌幅分布来看,所有2747只股票,涨幅100%以上的股票46只,涨幅50%-100%的股票52只,涨幅100%以内的159只;而跌幅在20%以内的181只,跌幅20%-50%的股票为627只;跌幅超50%的股票1682只,占比为61%。

  表4:涨跌幅分布

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  绩优股逆势大涨 茅台涨幅超250%

  个股的两极分化非常厉害。剔除重组和新股因素,仍有7只个股涨幅超过200%,分别是鸿特科技(84.10 +0.36%,诊股)、赣锋锂业、贵州茅台、小天鹅A(74.26 -3.68%,诊股)、水井坊(51.70 -0.35%,诊股)、五粮液(85.27 -0.85%,诊股)、恒瑞医药,多集中在白酒医药家电等消费品。

  过去三年,虽然整个市场熊途漫漫,但不少消费股穿越熊市走出长牛行情。剔除新股及借壳等特殊情况,有30只股票涨幅翻倍,占比大约1%,其中消费股居多、大市值股票居多。如贵州茅台已经站上万亿市值。

  图5:30只绩优股涨幅翻倍股票

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  绩差股跌幅巨大 最多跌去95%

  看着翻倍的股票令人艳羡,更多的股票跌得惨不忍睹。61%的股票腰斩,更有多只个股跌幅超90%,其中*ST保千跌幅高达95.28%,位居跌幅榜首,ST中安、*ST华信、*ST富控(3.30 -3.23%,诊股)等跌幅也超过90%。

  细看这些暴跌股,都是各种绩差股、地雷股,经营巨亏、财务危机、公司治理混乱、被立案调查、退市等各种情形参杂其中。

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