作者：基金情报 文章来源：不详 点击数： 更新时间：2007-7-4
李晶
首只以沪深300指数为投资标的的ETF产品即将于本月中旬在香港交易所上市，而该ETF却一直迟迟未在A股市场推出引起了市场各方疑问。昨晚《第一财经日报》从相关人士处获悉，境内迟迟未予推出的最主要原因在于产品结算方面的技术问题。
ETF（交易所交易基金），除了自身买卖外，还利用一揽子股票与相应的基金份额进行申购赎回。“这就产生了一个结算的问题。”上述人士指出，“由于A股市场有两个登记结算公司，沪深300指数中的标的股票跨越两个市场，使得在最终结算方面产生很大障碍。而该产品在境外上市却不存在这个问题。”
目前，沪深两市均上市了ETF产品，如深证100ETF、中小板ETF，上证50ETF、上证180ETF、上证红利ETF。这些ETF产品的相同点在于，其对应的成份股均来自于单个交易所的股票。
实际上，结算方面产生的障碍根本原因在于，内地与香港市场在ETF产品的运作和结算方面的不同。另一相关人士称，“比如在上海市场，ETF产品一级市场的申购和赎回是通过交易所的交易系统来完成的，最终再与登记结算公司进行结算；而在香港市场，ETF一级市场的申购和赎回不在港交所的交易系统来完成，而直接在结算方来一起完成。”
据前述人士介绍，即将在香港上市的沪深300ETF的产品推出方是中银保诚资产管理有限公司。“发行人中银保诚实际相当于发挥了代替结算的功能，以此解决了结算技术难题。”
据悉，一段时间以来部分基金公司一直在抓紧研究攻克结算难题的方法，“如果市场有需求，解决方法得当，管理层一声令下随时都有可能放出。不过，不管设计的解决方法如何，两个登记结算公司的结算系统肯定需要双双调整，因此短时间推出的可能性很小。”某业内人士指出。
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