近两周来，沪指大起大落，金融、地产等蓝筹股的反弹难以持续，市场信心备受打击，但越来越多的机构投资者认为，目前部分股票的投资价值已渐渐显露。从中信证券(600030)提供的最新基金仓位变化情况来看，基金总体仓位较前期小幅上升，有一定主动入市迹象，但是从仓位增幅情况来看，基金的操作还是以谨慎为主。值得关注的是，最牛基金经理--王亚伟近两周增仓比例已达15.33%。
基金总体仓位小幅增长
据中信证券3月28日测算数据显示，基金平均仓位为75.1%，相对3月14日持仓比例变动0.4%，净变动1.1%。从风格上来看，偏股型基金和配置型基金增仓幅度最大，显示出混合型基金在仓位调整上的灵活远大于股票型基金。
从单个基金的仓位水平来看，140只开放式基金中，38只基金显示主动增仓5%以上，29只基金主动减仓超过5%，仓位变化幅度在5%以内的有73只基金。
从仓位分布来看，140只开放基金仓位处于60%-70%和大于90%的基金数量有所增加，而仓位处于60%以下和70%-90%之间的基金数量减少。股票型基金、偏股型混合基金和配置型混合基金均表现出这一现象。
从基金管理公司来看，工银瑞信、国泰、东方、鹏华和华夏旗下基金整体显示出增仓迹象，而银华、汇添富、汇丰晋信、交银和博时等旗下的基金则呈现减仓迹象。
多只基金增仓超过15%
从单个基金仓位变动看，工银价值、国泰精选、金鹰小盘、华夏大盘、中银增长、中国优势等基金增仓较多，两周增仓幅度已经均在15%之上，其中由明星基金经理王亚伟管理的华夏大盘精选基金近二周增仓比例达到15.33%。
王亚伟在华夏大盘的年报中曾表示，2008年估值水平有向下调整的压力，目前谈论调整结束为时尚早。投资机会将只是局部的和阶段性的，其中以新疆为代表的区域经济、受益于节能减排和产业整合的行业优势公司、地区性房地产公司以及农业相关公司值得关注。在上证指数下跌超过40%的情况下，王亚伟的增仓或许意味着短线机会的到来。
大幅减仓的基金也不在少数，如去年回报亚军博时主题近两周来减仓达11.74%，景顺鼎益、银华优质等减仓幅度也超过10%，他们在相对低位大幅减仓或许是赎回所致。值得关注的是，一些指数型基金仓位出现了整体明显下降，这也反映出此轮调整中净值跌幅大的基金赎回压力开始凸显。
黄湘源：砸出中国股市底部 国际资本抄底
一种感觉在市场中不断蔓延，这种感觉已经不是2008年是不是还能重见6124点上方，而是3400点到底是不是最后的底部。
对于当前股市来说，下跌预期比指数下跌本身更可怕。
把上证指数的跌破4000点当成完成了一种心愿的人们，看来估计错了。事实上，跌跌不休的市场非但没有让人松口气，反而变本加厉地几次打到3500点或3400点，大有不到3000点不罢休的势头。那么，究竟要跌到哪里才算是底呢？有人说，A股真正的投资价值在2000~2500点。
想要讨个说法吗？没有。尽管不是没有什么不是支撑线、波浪和市盈率可以解释的，但是，不是说“熊市不言底”吗？只要说是熊市，那就什么理由都不需要了。这就像说“牛市不言顶”一样，那时不要说6000点，就是看到8000点、10000点甚至更多一点的也大有人在。
股市就是这样，越是不可测，就越有预言家大展身手的空间。说错了不足为怪，而万一蒙对了，那就是无论怎么夸耀也不算太过分的资本啊！
当一种预言成为一种空前一致的预期时，那就不是无足轻重的鹅毛而是洪水猛兽，它所吞噬的也不只是虚拟形态的市值，而是真金白银。
预期的杀伤力并非无孔不入。按照心理学的观点，总是人们的心理上先有缺口，才有预期的趁虚而入。中国平安(601318)如果不是有了149元还望170元的贪婪，又怎么会有在跌破60元后又跌到48元还险些撑不住的恐惧？如果不是先有6124点的透支成为中国股市估值无以招架泡沫论的软肋，又怎会成为各种各样纷至沓来的利空预期借题发挥的最佳切口？
中国股市的空头预期具有一个抹不掉的特征，那就是拿来主义的“接轨”。说穿了，它的最大资本无非就是拿市盈率说事。市盈率标准是个伪命题，事实上不仅并不存在具有可比性的平均市盈率，而且所谓国际成熟市场的样本股市盈率也不是衡量中国股市投资价值的标准。今日美国次贷危机下美国股市的十倍十几倍市盈率不见得比二十倍三十倍的中国股市更有投资价值。
其实，以中国股市目前的处境而言，这样的砸盘，即使不无逼出政策转机的可能，但基金和散户不同，他们砸别人的钱不心疼。中国股市在砸出自己底部的同时，却给了觊觎中国的国际资本一个极好的抄底机会。这些国际资本早先的唱空中国和做空中国，原本就不是真正意义上的看空中国，只不过是希望给正在撤出次贷危机的热钱创造更好的逢低介入的机会而已。
中国股市的“地”上顶的是自己的“天”，不需要借他人说事，这不过是我们在遭到那些利空预期恐吓的时候，所不应忘记的常识和自信。(黄湘源)
高菲 余锦婷 新快报
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