指数基金的分类及差别

走近指数基金系列（三）

谈到指数基金，有两个较专业的术语一定要了解，就是“被动型指数基金”和“增强型指数基金”。现有的指数基金多为增强型指数基金。但随着ETF规模越来越庞大，这一现状可能会改观。

被动型指数基金，顾名思义，这样的指数基金在追踪目标指数时，相当“身不由己”。如上证50ETF，其追踪对象是上证50指数，在构建自己投资组合时，其构成与权重，很大程度要保持与上证50指数成份股相一致，这样两者的走势就“形影不离”。比如12月4日，上证50指数涨了3.93%，50ETF净值就涨3.65%。同样，如果遇到50指数大跌，50ETF的跌幅也会相差无几。

目前市场上深100ETF、红利ETF、180ETF也基本是以这样的复制方式投资，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。至于出现微小的偏离，原因就在于即便是这样的被动型基金，并不是100%资产都投入了目标指数的成分股。像50ETF三季末时，持股比例不到95%。除了ETF之外，传统基金中万家180、博时裕富、大成沪深300和嘉实沪深300也属于此列。

增强型指数基金之所以“增强”，就在于其投资时有相对的灵活度，在大部分投资瞄准目标指数的同时，还可做一些增强投资。如指数基金中，今年收益最高的银华道琼斯88，就分为指数化投资和增强投资两部分：一方面对“道琼斯中国88指数”成分股的投资不低于62只；另一方面增强部分股票投资最高可达40%。增强投资主要包括指数成分股增强和非指数成分股增强两部分。该基金还保留了调整仓位的机动性，当市场系统性风险增大或指数连续下跌时，该基金可将仓位最低调整为50%；当市场向好，牛市特征明显时，该基金股票比例最高可调整为95%。严格意义上讲，这样的指数基金更类似于主动型的股票基金。

两类基金差别已经很明显，也各有利弊。被动型基金换股会比较少，节省很多交易费用，但是超越指数的几率不太大；增强型基金本来就是以打败目标指数为己任，所以更有机会战胜指数，当然其中也不乏跑输的几率。

上一篇文章： 公司麾下不同基金是否应视为一致行动人

下一篇文章： 基金定投能指定扣款日吗

免责申明：你阅读的《指数基金的分类及差别》不构成投资建议，仅供参考，来自南方财富网，转载请注明：WWW.SOUTHMONEY.COM,本文转自互联网。

如何购买开放式基金	开放式基金与ETF的区别
开放式基金的获利方式有哪些?	如何计算开放式基金的申购费用及申购份
投资开放式基金是否需要交税	易方达深证100交易型开放式指数证券投资
开放式基金的非交易过户	如何买基金
如何在网上买基金	如何购买基金?
开放式基金净值日报 3.20	《基金投资者教育手册》连载（一）
不懂不要做 明明白白基金理财	投资者购买基金存在损失本金的风险
【海外】美国基金市场简介	【封闭】台湾“封转开”始末
基金种类繁多	基金投向不同风险收益迥异
基金日净值增长率应该怎样计算？	集合理财与基金井水不犯河水