华尔街观潮：该持有黄金了
2007-10-9 10:17:58 作者：黄金理财 点击：
黄金产量的提升,需要投入大量的人力和资金。虽然金矿公司手中握有许多现金,但多用于分发股息和回购自家股票,投资于新矿开发的资本支出相对较低,因此黄金产量难以大幅增加。
但在另一方面,市场对黄金的需求急剧上升,尤以投资需求和饰金需求占大多数。过去两年间,全球各地的投资市场陆续推出针对黄金投资的ETF(交易所交易基金),使众多投资者不用通过期货市场也能轻易地参与黄金投资,因此快速带动了黄金投资需求,导致金价上扬。
近期中国、印度和其他新兴国家经济保持持续强劲的增长,这些国家民众的消费能力大幅提高,对包括黄金首饰在内的饰金需求也大幅攀升。从已开采出来的黄金存量分布上来看,饰金所占的比例最高,达到51%,其次就是各国央行的储备,为19%。
当今世界上除了美国等少数几个国家拥有大量黄金储备外,其他大多数国家的黄金储备量都很低。近几年,国际市场上货币汇率变动剧烈,同时金价又看涨,因此许多国家的央行纷纷表示要提高各自的黄金储备量,不但希望能从中获利,也是用来抵御汇率风险。
虽然金价在过去半年多已有一定的涨幅,与1980年一盎司黄金可交换29桶原油相比,现在一盎司黄金还不值10桶原油,即使油价大幅下跌(现在看来不太可能),金价仍有上涨空间。
最后,黄金还是分散投资风险的重要工具,金价和股市、债市的相关性较低。譬如金价与标准普尔500指数的相关性,过去1年是0.21,过去3年为0.09,过去5年是-0.05。相关性为1代表两者同步涨跌,0.21就意味着过去1年金价的涨跌幅度是标准普尔指数的五分之一左右,而负数则代表一个下跌时,另一个上涨。所以可以看到,在以股票和债券为主的投资组合中适当加入黄金类股,能帮助降低投资风险。目前全球投资环境充满了变数,国际局势也不稳定,因此不管是机构投资者还是个人,都比以前任何时候都需要持有适量的黄金资产。
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