您现在的位置:   南方财富网 > 个股 > 个股推荐 > 正文
南财搜索

机构推荐六只强势股

2013-06-17 16:56 南方财富网 www.southmoney.com 点击:

  浙报传媒:加快向新媒体转型

  机构:东北证券(000686)研究员:耿云

  [摘要]

  报告摘要:

  传统业务有望实现稳定增长。一季度报纸广告收入同比下降2.8%,但公司一季度营业收入和净利润均实现了高于行业平均水平的增长。一方面,房地产行业广告投入出现了喜人的增长势头;另一方面,报业社区化趋势较为明显,公司县市报、浙江在线等社区类媒体都保持了较快增长速度。2013年,公司将通过分析本土市场,提前做好多元化布局,重点发展旅游、房产、养生、理财等领域的整合营销,促进媒体主业持续稳健增长。

  新媒体转型加快。4月24日公司公告定增顺利完成,下一步将加速整合。公司将基于上海浩方平台打造全国性的竞技平台,与华奥星空联合承办2013年全国电子竞技大赛;基于杭州边锋平台推动游戏平台的媒体化,同时将更快地切入移动端应用开发和拓展。

  打造全产业链影视平台。公司正在积极探索依托媒体资源进行影视营销、影视推广方面的工作。公司投资的影视剧《玫瑰炒肉丝》、《裸婚之后》陆续进入收获期,参与投资的动漫电影《秦时明月之龙腾万里》将于暑期档上映。电影相关的桌游、手游等衍生品开发也已进入操作阶段。

  按照边锋浩方5月份开始并表计算,预计公司2013-2015年每股收益分别为0.84、0.97、1.09元,相对于目前市价市盈率分别为22倍、19倍、17倍,维持谨慎推荐评级。

  风险提示:宏观经济下滑导致传统业务低于预期、收购项目业绩低于预期。

  西藏城投:碳酸锂产业化倒计时

  机构:东兴证券研究员:林阳

  [摘要]

  事件:

  本公司于2013年5月15日接到公司第一大股东上海市闸北区国有资产监督管理委员会的通知,具体内容如下:国资委于2013年5月14日,通过上海证券交易所大宗交易系统减持其所持有的西藏城投(600773)7077000股,占本公司总股本的1.2293%。本次减持后,国资委尚持有本公司股票339764655股,全部为无限售条件流通股。

  占本公司总股本的59.0171%,仍为本公司的第一大股东。

  主要观点:

  1.大股东减持源于重组延续,并非不看好公司未来发展大股东此次减持使得市场对此有所质疑,我们通过对公司历史梳理发现,此次减持应该是当时借壳重组过程中的延续,在2009年5月14日公告的《西藏雅砻藏药股份有限公司重大资产出售、发行股份购买资产暨关联交易报告书》中说明,“雅砻藏药为被投资公司深圳市金珠南方贸易有限公司提供650,000,000.00元授信额度担保,截至2008年12月31日,金珠南方银行借款余额为519,451,272.11元,其中:逾期借款519,451,272.11元”,为了解决该问题,“2009年2月3日,雅砻藏药与深圳市同成投资有限公司、北京新联金达投资有限公司签定了《关于西藏雅砻藏药股份有限公司资产转让之框架协议》、与上海市闸北区国有资产监督管理委员会签订了《关于西藏雅砻藏药股份有限公司非公开发行股份购买资产之框架协议》,根据协议约定,该项担保所涉全体债权人同意,在雅砻藏药本次交易方案获得中国证监会核准的同时解除雅砻藏药的担保责任,作为该项担保所涉全体债权人解除上述担保的对价,闸北区国资委同意在获得雅砻藏药股份之日起60日内,将通过本次发行后获得的全部股权中3,000万股或出售该等股份所获收益以法律法规允许的方式向该项担保所涉全体债权人支付”。

  2009年5月14日,各方最终达成协议,“中国华融资产管理公司深圳办事处等六家债权金融机构与金珠南方、雅砻藏药、闸北区国资委、新联金达签署了《保证担保责任解除及债务偿还协议书》。

  闸北区国资委同意在其获得雅砻藏药股份之日起36个月后的90日内,将其中的3,000万股依法支付给华融深圳办等六家债权金融机构,作为其解除雅砻藏药保证担保责任的对价。各单位按其债权本金所占全体债权银行债权本金总额的比例获得闸北区国资委支付的股份,相关税费由各方依法承担。

  本次大股东减持707.7万股,应该是履行当年重组协议的第一笔转让,转让方应为上表列示中的东富资产管理公司,据此推测,未来还应有其他股东转让行为。

  依据当年股份折算价计算,每股折算价格为17.32元,距离目前股价10.85有较大的距离,从成本角度考虑,以上各公司并没有减持的动力,且上述公司为资产管理公司和银行,并没有特别的资金压力,从公司未来发展的角度考虑,公司碳酸锂业务即将进入工业化阶段,未来前景十分诱人,已有部分机构与公司有过沟通并对公司未来发展给予充分肯定,因此,即使未来大股东还会有几笔类似的减持行为,也只是当年重组的延续,并非大股东不看好公司未来的发展,股份接收方从成本和公司未来发展前景考虑也不会在目前位臵减持。

  2、碳酸锂产业化进入倒计时公司一期产能今年部分达产,预计产量在800-1000吨左右,随着今年一期产能建设完成,预计明年碳酸锂产量有望达到2500吨,后年进入产量大规模释放阶段。

  3、碳酸锂价格进入爆发上涨周期,公司业绩弹性空间巨大从碳酸锂行业目前的形势来看,新能源汽车在特斯拉的带动下出现明显的放量趋势,以储能为代表的新兴需求也进入投资者的预期之中,未来随着下游需求的爆发,碳酸锂价格将进入爆发上涨周期,目前的碳酸锂价格远远未反应真正的价值需求,这点市场目前仍然预期不足,我们相信未来碳酸锂价格有望冲击10万元。

  (具体可见我们碳酸锂系列深度报告)我们预测公司2013-2017年EPS分别为:0.23、0.27、0.46、0.60、0.79,其中碳酸锂业务对EPS的贡献分别为:0.03、0.08、0.29、0.44、0.62,由于公司看点是碳酸锂业务爆发,我们以2015年碳酸锂业务贡献占比超过50%(64.64%)的时点作为估值基准,对地产业务给予15倍PE,对碳酸锂业务给予50倍PE,公司合理定价为17.15元,与我们此前给公司的目标价17.3元基本一致。

  从碳酸锂价格对公司业绩弹性测算来看,公司业绩随着碳酸锂放量和价格上涨将出现爆发性增长的可能,如果2015年碳酸锂价格上涨到6万,则碳酸锂业务能够贡献0.53元,地产业务贡献0.16元,按照上述估值,公司合理股价为28.9,我们在此仅仅是大胆假设未来行业和公司可能出现的理想状况,公司业绩弹性巨大的体现。

  从谨慎的角度出发,我们依旧按照目前碳酸锂价格给予公司估值,公司合理价格为17.3元,维持“强烈推荐”的评级。

  中环股份:能源公司新锐 强烈推荐评级

  机构:东吴证券(601555)研究员:黄海方 高人元

  [摘要]

  本篇是中环股份(002129)系列报告之三。围绕着公司牵头的GW中心项目,我们对公司的差异化技术路线,公司与SunPower的合作,公司所处的区位优势和GW中心项目的实施前景进行了剖析。我们看好公司向能源公司的转型,并对GW中心项目的复制能力充满期待。

  投资要点差异化竞争路线高筑技术壁垒:技术进步是实现光伏平价上网的必由之路。公司CFZ+金刚石线的差异化技术路线构筑了极高的竞争壁垒,并通过SunPower聚光+N型背电极技术得到强化。凭借硅材料领域的深厚底蕴,公司基于区熔和直拉相结合的直拉区熔技术(CFZ)结合了直拉高效率和区熔高质量的优点,CFZn型硅片具有高少子寿命,极低氧含量等优点,相应电池片转换效率高达24-26%,更兼具零光致衰减的优点,堪称光伏单晶新贵。

  携手SunPower,共逐光伏梦:技术层面,SunPower的C7系统和公司的CFZn型硅有望实现完美结合:聚光系统使CFZ硅片的优势有效体现;CFZn型硅使C7系统的规模应用得到了最佳的材料支撑。

  SunPower与公司牵手,更是企业文化的融合,公司敬业且专业的管理团队、领先的产品质量理念和能源公司绿色经济的可持续发展战略奠定了合作的重要基础。

  进军能源领域,GW中心项目顺利实施是大概率事件:在加大光伏领域产品和产能投入的同时,公司通过四方合作的GW光伏中心项目正式向能源领域进军。GW中心项目将高效单晶硅制造商、高效电池片和系统供应商、电网公司和政府投资平台纳入合作框架,实现产业链贯通,有效保证了项目的顺利实施。

  光伏平价上网,空间无限:随着GW中心项目的逐步实施,人类朝着光伏平价上网的目标逐步迈进。市场在等待GW中心项目首个100MW的建成投产,一旦项目运行数据达到预定指标,则能源利用的又一重大突破将宣告诞生。GW中心项目之后,中国广大西部的光伏市场,中东和北非千亿美元级的电站项目,将一一出现在公司的目标能源版图上。

  投资评级上调为“强烈推荐”:2013年公司业绩将现拐点,预计2013年实现净利润2.2亿元。2013年起公司利润贡献将逐渐由光伏材料向光伏应用切换,公司能源公司属性逐渐体现。随着GW中心项目进一步实施,2014年起公司净利润将现爆发式增长。

  锦龙股份:重组进程顺利 估值重现吸引力

  锦龙股份(000712)于6月13日晚发布公告:证监会决定对公司购买中山证券及东莞农商行的申请予以受理,公司资产重组进程顺利。同时,伴随6 月以来大盘指数大幅调整,锦龙股份也下跌8.90% 。但公司基本面并无变化,股价下跌后买入机会出现,维持推荐。

  公司购买中山证券和东莞农商行的重大资产购买进程顺利。公司公告证监会已正式受理公司购买中山证券及东莞农商行部分股份的申请,此次重大资产收购进程顺利推动,对公司形成利好。

  伴随大盘被错杀,公司基本面并无变化,原有推荐逻辑均继续成立,目前估值已经重新具有吸引力,继续积极推荐:

  民营综合金融控股平台初现,高效管理及激励机制:与方正证券(601901)相似,公司为券商中为数不多的的民营背景综合金融平台,我们认为民营资本下高效管理团队和良好市场化机制将为公司获得远超过行业增长的超额收益。

  估值切换,从参股金融到纯金融股的估值切换:参股金融公司由于仅能从公司获得分红而无法直接参与管理、发展,市场往往给予较大折价(如辽宁成大(600739,)、吉林敖东(000623)目前广发证券(000776)市值分别折价约 20%-30%)。锦龙股份从参股券商成为控股中山证券,参股东莞证券,银行、期货为辅的综合金融平台;估值提升空间较大。

  基本面改善,中山证券有望迎来基本面质变:收购中山证券后,公司将加强对旗下证券公司的管理和协调合作,提升运营效率;未来将进一步借助地方企业资源大力发展投行、资管、资产证券化等业务,旗下证券公司有望迎来基本面的质变;估值提升空间较大。

  目前公司跌至18元,买入机会再现,积极推荐!公司基本面并未发生变化,我们继续维持给予公司 22.24 元的目标价,考虑到目前股价已跌至 18元左右,股价提升机会再现,积极推荐。

  不确定性因素:(1)市场持续低迷;(2)重大资产收购受挫。(海通证券(600837)丁文韬)

  宝新能源:行业触底反弹

  2013 年中国风电投资恢复增长。预期今年新增装机1500-1600 万千瓦左右,较去年增长20%,在连续两年下滑后恢复增长。

  2013 年中国风电铸件需求30 万吨,全球风电铸件需求100 万吨。风电铸件约占到单个风电整机成本的8%~10%。据测算每MW 风电整机大约需要20吨铸件,按照1500-1600 万千瓦测算国内风电铸件需求在30-32 万吨,而全球风电铸件需求约在100 万吨左右。我们预期风电铸件行业未来将跟随风电行业需求平稳增长。

  公司是全球风电铸件龙头,规模优势明显。按照我们测算公司风电铸件中国市场占有率40%,全球市场占有率13%左右,如果按同类型产品计算实际占有率将更高。规模令公司拥有较大的成本优势,公司产品成本较国内同类竞争对手低20%,较国外竞争对手低50%。

  行业见底,零部件业绩弹性更高。随着风电行业见底,目前公司订单饱满,全年意向订单14-15 万吨较上年增长50%左右,目前产能紧张,价格维持稳定,但主要原材料较去年同期有明显下降,此外随着产量增加产能利用率提高,公司产品毛利率将持续回升。

  维持“审慎推荐-A”投资评级:我们预测今年上半年近利润仍在1000 万以下,但下半年业绩净利润有望达到5000 万,盈利见底改善迹象明显,在盈利低点可接受较高PE 估值,目前PB 在1.5 倍左右。预测13、14 年EPS0.06、0.20 元。首次给予“审慎推荐-A”投资评级,建议中报后关注,留意Vestas订单等催化剂。

  风险提示:风电投资低于预期,原材料成本上升,人民币升值影响出口。(招商证券(600999)刘荣 蔡宇滨)

  初灵信息:下游市场未见明显起色

  主营市场未见明显起色,但同比开始好转:2012年,受宏观经济不景气与标的市场过渡整合影响,公司三大主营业务市场出现不同程度的下滑。从上半年的市场表现来看,虽然短期内大方向上不会出现爆发性增长,但已逐步企稳并且部分省市地区的市场开始出现一些正向增长。另外,公司投资的上海禄森和沃云科技子公司目前尚处于自负盈亏平衡的阶段,今年对公司业绩不会有明显影响。

  广电宽带接入系统依然将保持稳定增长:公司虽然规模不及华为与中兴,但凭借着在EOC产品领域多年的投入和积累,目前还是得到了广电的认可。从公司重点开拓的领域来看,江苏、新疆、陕西、湖北、河北这些省份今年的情况依然能维持公司业绩比较平稳的正向增长,其他省份的开拓工作也在同步推动,但由于广电每年的招标周期都比较长,部分新中标项目需要下半年才能确认。

  大客户接入系统预计持平,机房设备管理系统还将下滑:从2012年年报来看,大客户接入系统营收下滑22%,机房设备管理系统营收下滑53%,是去年利润下滑较大的主要原因。今年公司加强了在大客户接入领域的投入,目前已在电信和移动方面有所布局,预计下半年会兑现一些增量。而机房设备管理系统受制于行业整体不景气,今年的业绩可能还将继续下滑。

  电力智能电网领域研发状况良好:自2009年国家制定EPON行业标准后,目前已经开展了国内大部分中型以上城市的试点工作。初灵信息(300250)在智能电网的接入系统领域已经投入了两年的研发,目前已经进入第二代产品的研发迭代,预计从第四代产品开始会有业绩贡献。

  投资建议:从整体来看,我们认为广电网络(600831)以及大客户体系今年实现正向增长应是较大概率事件,但增幅有限,而且其他领域的拓展目前亦存在较大不确定性,我们预测公司13-15年EPS分别为0.372、0.433、0.525元,依然维持“中性”评级,暂不设目标价。(财通证券赵锴 王凌涛)

(南方财富网个股频道)
南方财富网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
延伸阅读
商务进行时
每日必读
证券导读
热图推荐
关于南方财富网 -版权声明诚聘英才广告服务网站地图友情链接 -
特此声明:广告商的言论与行为均与南方财富网无关
www.southmoney.com
南方财富网 © 版权所有 闽ICP备09035581号