用友软件：全新经营模式再造软件龙头
受制造业与服务业的升级影响，行业将维持较快的成长，预计行业收入增速19%。管理软件业的发展进入新的阶段：互联网的普及使软件的应用模式发生了极大的变化，传统的商业模式面临越来越多的挑战。在新的价值链下，面向服务的企业应用逐渐成为趋势，产品与服务逐渐融合。此外，SOA成为符合未来发展的产品架构，主流厂商都将推出新一代产品。
全新模式打造价值链
公司提出全新的客户经营模式，实施客户导向的市场策略。我们认为新的经营策略本质上是面向服务，对客户资源的整合和价值挖掘。同时，服务模式的创新也需要建立在新的产品架构基础上。今年公司将推出面向服务的新一代产品U9和针对入门级企业的在线服务平台，公司产品线更加完善。公司尽管有国内领先的客户基础，但公司用户价值与国外巨头的用户存在较大差距，主要体现在应用的深度和服务消费上，公司新模式将有助于从这两方面去重新挖掘公司的用户价值。
进入新的扩张阶段
公司产品在高端市场的突破以及新产品的推出将促进公司产品收入出现加速增长，同时，也加快了对外合作步伐，此前与微软的战略合作有助于公司能力的提升，今年公司将收购兼并列为全年关键业务，体现了公司扩张的意图。国内软件业竞争日益激烈，行业整合是必然趋势，作为软件龙头的公司，理应担当整合者的角色，因此，谨慎看好公司未来在整合中获得成长的机会。
收入加速增长维持买入评级
根据调研情况，我们认为今年公司收入增长将加速，预计2008年、2009年的EPS分别为1.66元、2.10元。综合相对估值和绝对估值的结果，并考虑公司的行业地位和持续成长性，维持买入投资评级。（光大证券）
云维股份：优质资产注入业绩大增
公司预计今年一季度业绩较去年同期预增1100％左右，其主要原因是优质资产注入后报表合并范围增加以及主导产品毛利率的提升，我们估计公司一季度每股收益为0.33元，符合我们的预期。
注入资产发挥效益
注入的焦炭及其下游资产今年将充分发挥效益，注入的300万吨焦炭和下游深加工项目充分受益于行业的景气，2008年焦炭的价格继续保持上涨走势，虽然焦煤的价格持续走高，公司的焦炭毛利率依旧保持上升态势。2008年的焦炭产量将从去年的200万吨增加到300万吨，而2007年一季度焦炭资产尚未注入，报表合并范围增加导致公司净利润较去年一季度大幅增长。
PVA和纯碱盈利能力超预期
公司其他的产品都维持在景气状态，PVA的价格一直维持在19000元／吨，一改往年盈利能力低下的状态，纯碱和氯化铵的盈利能力也处于历史高位，这也是公司盈利增长的重要原因。南方特大冰冻灾害反而使得公司的电力供应得到保障，今年一季度，发生在我国南方的特大冰冻灾害虽然使得公司的产品运输出现了些问题，但是由于西电东送无法进行，云南的电力供应充足，公司的开工率得到了保障。
一季度公司去年新投产的20万吨甲醇装置因设备原因开工不理想，目前已经解决，随着开工率的提升，甲醇在二季度以后会发挥效益。今年以来，由于国际能源价格上涨，甲醇价格一直维持高位，公司采用的焦炉气制甲醇，成本很低，因此，甲醇装置的顺利投产有望在二季度以后增加业绩。
维持买入－A评级
我们预计公司2008年每股收益为1.49元，2009年由于2.5万吨BDO投产，公司业绩继续保持高速增长态势，维持公司“买入－A”评级，公司股价经历大幅调整后，目前估值具有吸引力。（安信证券）
狮头股份（600539）区域型水泥龙头值得关注
公司为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一，作为我国最大的特种水泥生产基地，在北京的销售量占公司特种水泥总销量的50%以上，奥运工程建设将绝大部分采用高等级水泥和特种水泥，这给其创造了巨大商机，因此，从这个角度看，公司非地处北京，却有正宗的奥运概念。
前期公司成为60家国家重点支持的区域性大型水泥企业之一，有关部门将从项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。该股在基本面并无重大利空情况下随股指连续非理性下挫，周三股价震荡收窄，量能放大，值得市场重点跟踪。（银河证券饶杰）
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