锦江股份（600754）投资收益大幅增长
●2007年公司实现营业收入8.35亿元，净利润为2.64亿元，同比分别增长7.4%、21.2%，EPS为0.437元，业绩略超市场，包括我们的预期。
●2007年公司净利润增速同比上升了8.7个百分点，呈现快速增长态势。其原因主要是由于投资收益大幅增长。受出售
金融资产、转让经济型酒店整体资产及股权等影响，2007年投资收益1.86亿元，同比新增6929万元，增长59.5%，投资收益占净利润的70.4%。
●2007年该业务仍为公司主要的盈利来源，酒店的平均房价有所下降。另外，锦江之星继续迅猛增长，但净利贡献仍较有限，锦江汤臣和扬子江酒店则成为权益净利重要贡献者。我们估计，未来两年酒店出租率、房价仍将出现一定的增长，从而使得酒店运营业务的业绩将有望反弹。2007年酒店管理业务盈利能力继续有所下降，而2007年公司履约管理的星级酒店仅净增3家，为95家。我们估计，上述局面可能主要与激烈的市场竞争有关。预计未来两年酒店管理业务将保持5%左右的稳步增长势头。公司所拥有的其他各项连锁餐饮企业规模继续扩大，效益有明显好转。其中，新亚大家乐已实现盈利；吉野家、锦江同乐仍亏损；上海肯德基实现净利1.63亿元，同比增长21.4%，仍为公司最主要的利润源。我们预计，未来餐饮与食品业务有望进一步大幅改善。
●我们维持2008年-2009年EPS分别为0.52元、0.60元的盈利预测。目前股价为15.65元，对应2008年-2009年动态PE分别为30倍、26倍。我们看好公司中长期的发展前景，并维持“增持”投资评级。考虑到目前整个A股的估值中枢有明显下降，我们下调未来6个-12个月目标价至18元-20元。
（申银万国）
山推股份（000680）工程机械领跑者有望上攻
“十一五”期间，我国工程机械的需求继续保持旺盛增长态势，预计到2010年，工程机械行业需求将达到2720亿元，山推股份以超过50%的市场占有率和良好的产品品质位居我国推土机行业龙头地位，产品已出口到多个国家和地区，连续18年来出口量高居国内行业榜首。前期公司成功完成配股，募集资金主要投向扩大推土机出口技术改造和工程机械履带底盘技术改造两大项目。
数据显示，该股是
基金重仓股，前十大流通股东均为
基金。技术上看，该股本周以来不惧大盘调整，走势明显强于大盘，当前5日均线上穿10日、20日均线趋于金叉，后市有望展开上攻行情。
（国海证券王安田）
北京城建（600266）京城地产巨头有望补涨
当前人民币汇率已突破7关口，进入到一个崭新的阶段，人民币升值概念股近期表现活跃，航空、地产板块走势远远强于大盘，短线仍值得投资者关注，北京城建是京城地产巨头，近期反弹幅度有限，可积极关注。
作为北京最大的房地产开发企业之一，可供开发土地面积相当可观。此外，公司具有突出的奥运概念，其投资五棵松文化体育中心、国家体育馆和奥运村项目。公司还出资参股国信创业投资公司，因此具备了正宗的创投概念。另外，公司持有国信证券股权，未来股权增值潜力大。前期该股出现大幅调整，后市存在强烈的补涨要求，值得投资者密切关注。（宏源证券杜伟平）
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