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美元分析:第一季度创五年 大季度跌幅

2016-04-05 09:06 南方财富网 www.southmoney.com

  美元分析:第一季度创五年最大季度跌幅

  第一季度美元创下五年多来最大季度跌幅,如此糟糕的表现令一些美元看涨人士纷纷“举白旗”,而原本的空头更是叫嚣“美元丧钟已经敲响”,但一些美元多头仍然不死心,他们翻出“历史书”,来证明美元的长期涨势并未完结。

  ICE美元指数第一季度下跌逾4%,创2010年第三季度来最大季度跌幅。美联储(FED)的鸽派言论令市场对加息预期降温,从而令美元承压。

  美联储主席耶伦(Janet Yellen)上周在纽约经济俱乐部(The Economic Club of New York)发表演讲时指出表示,因美国经济仍面临全球风险,通胀是否会持续攀升仍不确定,美联储在加息问题上仍宜“谨慎”行事。

  的确,美元的过往历史纪录让多头有充足的底气。美联储的贸易加权美元指数(Trade-Weighted Major Currency Dollar index)在过去五十年有两次持续上涨期,分别起始于1979年和1995年。在这两个期间,美元的涨幅都超过当前自2011年以来累计上涨32%的表现,持续时间也长于本轮反弹周期。

  (图片来源:)

  美元此前两次涨势的平均持续期间为74个月,涨幅达40%-50%。多头认为,与该记录相比,自美元最近一次上涨势头开始以来已有57个月,表明美元涨势至少还可再持续一年。

  即使美联储缓慢收紧政策,美元多头仍然认为美联储与其它努力想“放水”的主要央行之间的政策背离趋势仍将持续一些时间。

  标准银行(Standard Bank Group Ltd.)驻伦敦的十国集团(G10)研究主管Steven Barrow说:“我们还不会给美元敲响丧钟。倘若美元涨幅已经扩大到与之前的周期相同,我们会更有信心地认为美元见顶。美元涨势还将再持续一年,或者是更长的时间。”

  Barrow对第一季度末欧元/美元汇率的预测与实际汇率仅有1美分之差。

  标准银行预计,欧元/美元未来12个月料下跌约8%至1.05,美元/日元料上涨12%至125。该预估高于外媒调查所得预估中值1.09和118。

  美元多头纷纷“投降”

  究竟美元能否持续过去数年的强势表现成为2016年外汇市场的头号问题。许多美元多头早“缴械投降”,而一些看张人士也在美联储上月暗示会更缓慢加息后加入这一阵营。

  Pioneer Investments外汇策略负责人Paresh Upadhyaya目前已经抛弃了美元。Pioneer Investments管理着大约2,360亿美元的资产。

  Paresh Upadhyaya不再押注美元走强,至少未来三个月如此。这是因为美联储主席耶伦3月29日表示,由于全球经济风险激增,美联储将谨慎行事。此番评论导致美元出现五年多来最大季度跌幅。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,对冲基金和基金公司将美元净多头头寸削减至2014年以来最低水平。

  截至3月29日当周,美元多头头寸数量较空头多出66,441张合约,低于此前一周的87,902张。   

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