2007年5月11日 17:44
[世华财讯]川投能源非公开定向增发方案已获得四川省国资委批准。分析师指出，定向增发注资有助于公司扩大控制装机和提高经营业绩，将提升公司价值。
川投能源(600674)公告非公开定向增发进展：控股股东四川省投资集团有限责任公司于2007年5月9日获四川省人民政府国有资产监督管理委员会有关批复文件，同意川投集团用田湾河公司60%股权以资产评估备案数(36,866.74万元)为依据，按协商价36,845.83万元认购公司非公开发行股份不超过70,182,525股。
分析师指出，田湾河公司股权的注入将大幅度提高公司的电力控制装机和经营业绩以及公司价值。田湾河公司60%股权注入后，公司的可控电力装机容量将从目前的13.8万千瓦增加到近90万千瓦，同比增长5倍以上，电力资产占总资产的比例超过90%，因此公司的规模和在发电市场的控制力将大大提高。全部机组投产后，预计年发电量为36亿千瓦时，如按三峡电站约0.25元/千瓦时的电价计算，主营业务收入将达到约为9亿元。
分析师同时指出，田湾河公司梯级水电站自然条件优良，建设成本和发电成本较低，未来受到积极发展水电、西电东送、竞价上网等政策驱使，发展前景和盈利能力值得看好。该水电站落差有600多米，田湾河径流充沛稳定、丰枯差极少，调节能力强。建设成本低，按照2002年的规划价格计算，田湾河梯级电站的静态总投资为34.6亿元，单位千瓦建造成本为4,563元，低于水电平均单位千瓦约7,000元的建设成本，经济效益突出。田湾河梯级电站全部投产后预计单位发电成本为0.08元/千瓦时，具有一定的成本优势。
田湾河公司成立于2002年12月19日，负责四川省大渡河支流田湾河梯级水电站的建设和经营，田湾河梯级水电站分别位于四川省甘孜州康定县、雅安市石棉县境内，田湾河是大渡河中游右岸的一级支流，规划为“一库三级”，总装机容量76万千瓦时，该电站工程是四川省重点建设项目。水电站的梯级开发从上到下依次为：仁宗海水电站、金窝水电站、大发水电站，装机容量为24万千瓦时、28万千瓦时、24万千瓦时。四川省发展和改革委员会分别以川发改能源[2004]211号、212号、130号文对上述梯级电站的可行性研究报告进行了批复；四川省发展计划委员分别以川计能[2003]164号、625号和257号对上述梯级电站的项目建议书进行了批复。三个水电站投资总概算共40.3亿元（含送出工程）。田湾河梯级水电站的建设目标：2007 年 6 月大发水电站第一台机组发电，2007年内四台机组发电，2008年上半年6台机组全部建成发电。
此外，田湾河公司资产的注入预期的实现，也加大了大股东后续优质电力资产的注入预期，大股东优质电力资产的注入也将是公司未来几年快速发展的主要推动力。据了解，四川省投资集团有限责任公司是公司的大股东，目前拥有大量的水电和火电资源，已建和待建机组权益容量约为1,800万千瓦。除去田湾河公司的水电资产，大股东仍拥有以下电力资产：巴蜀江油电力规划为173.26万千瓦；二滩水电站总装机容量为330万千瓦，雅砻江沿江规划开发21级电站，可开发装机容量2,610万千瓦，川投集团拥有48%的股份；紫坪埔水电拥有76万千瓦装机，首台机组已经投产；四川福溪坑口电厂规划4X60万千瓦火电，一期工程2X60万千瓦，预计2008年相继投产；泸州电厂规划4X60万千瓦火电，一期2X60万千瓦2006年、2007年相继投产。
川投能源2006年每股收益0.1406元，每股净资产2.23元，净资产收益率6.31%，实现主营业务收入31,864.07万元，同比增长19.09%，净利润5,430.87万元，同比下降6.60%；不分配不转增。2007年1-3月每股收益0.0235元，每股净资产2.17元，净资产收益率1.08%，实现主营业务收入9,372.73万元，同比增长31.01%，净利润906.60万元，同比增长8.43%。
(钮挺 撰稿)
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