2007年7月16日 18:07
[世华财讯]双钱股份借助自身技术优势，拟投资建设全钢丝工程子午线轮胎技改项目，不仅填补国内空白，提高国内市场竞争力，并有望成为公司业绩表现的新亮点。
双钱股份(600623)2007年7月16日发布公告称，公司拟定向增发8,000万股，募集资金约为7亿元拟投资于建设巨型全钢丝工程子午线轮胎技改项目。
分析师表示，双钱股份主营轮胎、力车胎、胶鞋及其他橡胶制品，主要产品为轮胎。目前公司拥有国产著名轮胎品牌"回力"、"双钱"，生产规模、销售收入和盈利水平国内领先，并与世界规模最大的轮胎生产商"米其林"组建合资公司，业绩稳步增长。公司不断推进自主技术创新，加快全钢工程胎系列开发步伐。公司所属双钱公司和轮胎研究所先后开发了14.00R24等10多个规格的全钢工程胎，实现了产品的系列化。在此基础上，07年又投入巨资，实施全钢工程胎核心技术系统创新，抢占前沿技术制高点，抓紧开发全钢巨型工程胎，力争成为中国轮胎行业全钢工程胎品种、规格较为齐全的强势企业。公司此次拟投资建设巨型全钢丝工程子午线轮胎技改项目，将填补国内空白，并有望借助此项目，加快国际化步伐，进而提升公司的国际市场竞争力。
此项目总投资为81,063万元，其中固定资产投资为66,389万元，配套流动资金14,674万元。项目建设周期为18个月，建成达产后项目规模为年产28,650条21.00R35-32PR以上规格的巨型全钢丝工程子午线轮胎，根据巨型工程轮胎目前在市场上的售价、进口价格及对项目实施后轮胎价格的预测，预计投产后的年均销售收入为92,702万元，年均利润总额为16,567万元，投资利润率为20.44%,税后财务内部收益率18.18%，税后投资回收期6.99年（含建设期）。
分析师表示，目前公司实施外贸多元化战略，积极拓展国际市场，扩大全钢工程胎出口。双钱牌全钢工程胎在进入美国、欧盟、澳大利亚主流市场之后，现又进入中东市场和东南亚市场，双钱牌全钢工程胎不仅是世界轮胎替换市场的畅销产品，而且成了美国最大的工程机械车辆制造厂商--JohnDeer公司的配套产品，此次公司投资较高系列的全钢丝工程子午线轮胎项目将有利于进一步提高其产品的国际市场占有率，有望成为公司业绩表现的新亮点。
不过,近期公司公布，公司主营业务产品轮胎的出口退税率由13%下调至5%，该调整将影响公司07年成本2,500万元左右，占公司06年净利润14,168.79万元的17.6％，对公司2007年度业绩造成一定程度的影响。考虑到公司07年第一季度净利润同比增27.04%，以及公司规模扩张对退税率下调影响的消除作用，公司07年业受到的影响有望进一步减弱。
公司目前的生产基地存在着产能上的瓶颈，为此公司积极筹建重庆生产基地。重庆市处于西南地区的商品市场集散地，轮胎配套市场潜力巨大，同时劳动成本以及能源成本优势明显，因此公司拟与重庆渝富资产经营管理有限公司和上海双钱轮胎销售有限公司在重庆双桥区合资设立双钱集团（重庆）轮胎有限公司，生产子午线轮胎。该新生产基地总投资额12亿元左右，计划前期规模为相当于250万套全钢子午线轮胎。规模的扩张有利于公司降低生产成本，同时充分开拓西南地区的市场空间。
轮胎市场产能过剩可能导致行业整顿。至2006年下半年全国已投产的子午胎项目近70个，其中全钢子午胎项目36个,总投资已超过400亿元。此外,还有许多不断涌出的全钢载重胎建设项目在上,如果这些项目全部达标达产,全钢子午胎产能将超过7,000万条，而预测需求约5,400万条；同时由于产能增长过快,使天然橡胶等原材料更加紧缺,促使橡胶价格大幅度上涨,轮胎生产成本上升,全钢胎产品的利润率下降。成本增加和利润率下降可能引发行业内部整顿，对于占有规模、技术和市场优势的公司来说，构成潜在利好。
分析师提示，公司业务由于部分出口，同时受到人民币升值和出口退税率下调的影响，业绩因此受到一定影响；轮胎市场竞争的影响加剧对于公司产品盈利空间构成一定压力。
(刘昌慧 撰稿)
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