2007年12月4日 17:45
[世华财讯]沪铜、沪锌主力合约12月4日纷纷跌停。业内人士指出，投资者对国内消费乐观和成本上升预期促使远期合约价格走势向好，也反映出金属行业景气度未发生改变，A股市场有色板块仍将维持长期强劲走势。
沪铜0801日前收于每吨57,050元，跌2,380元，沪锌0801收于每吨18,570元，跌775元。现货市场，1#电解铜交易价在每吨59,400元至59,700元，跌1,950元，电解铝在每吨17,670元至17,700元，跌55元，锌在每吨19,100元至19,300元，跌650元。
长城伟业首席分析师景川向世华财讯表示，从各合约看，铜、锌等金属
期货呈近弱远强运行态势。美国经济成长放缓、金属市场库存增加对目前金属价格产生明显利空，金属后期再次开始向下调整的可能性加大。
美国商务部日前公布数据,美国10月营建支出下降0.8%,预估0.2%。美国供应管理协会(ISM)日前公布报告显示，美国11月制造业活动连续第5个月放缓，制造业指数由10月的50.9降至50.8，为07年1月以来最低,预期为50.5。此外美国就业指数11月也创2003年9 月以来最低。
近月合约价格与远期价格之间出现明显分化，主要因为近期金属现货市场供应紧张状况得到缓解、现货价格压力增加加上美国经济未有好转导致近期合约价格反弹无力，但投资者对国内消费和成本上升预期加大，促使远期合约价格出现好转。这也反映出金属行业景气度未发生改变，金属价格有望长期处于高位，甚至再创新高。
中信证券首席分析师李追阳对此表示，远期价格高于近期价格的极限为现货存储成本。金属远期价格主要反映投资者对未来生产成本的预期，而近月价格主要反映现货市场供需紧张状况。若现货市场供需紧张且投资者预期紧张状况持续较长时间，则出现现货价格将高于远期价格现象，反之，远期价格高于近期价格。
国内A股市场看，近期有色板块继续受到较大抛售压力。自10 月中旬有色金属指数跌幅已达32.7%。国外来看，伦敦矿业股指数日前较近期历史高点回落幅度约9%。李追阳认为，有色板块仍将维持长期强劲走势，因为金属价格长期趋势乐观，且国内许多企业有资源继续扩张预期。
分析师认为，如果企业能够获得持续资源和产能扩张，其绝对盈利水平仍有望保持高速增长。金属远期价格上升主要反映的是边际成本上升，而国内劳动力成本相对较低，且上升幅度不大，因此，国内有色企业有望继续获得较高收益。
交易员表示，从铜价急跌、急涨行情走势看，目前
期货市场投机气氛较浓，缺乏持续上涨推动力。从持仓来看，目前多头资金的介入已基本到位，11月30日沪铜总持仓减少12,096手，从最近两个交易日沪铜冲高回落的走势来看，投机多头获利平仓的可能性增强。因此，铜锌前期上涨是短期反弹。全球看，LME铜价上周震荡上行，从6575美元低点持续反弹，突破10日、20日均线达到 7,000美元。
全球铜需求中，美国占约15%，中国则占约25%。分析师认为，在美国制造业出现显著复苏信号以前，基本金属价格仍将维持宽幅振荡走势，单边上涨趋势难以期待。对于国内市场，临近年底，消费商资金流动缩紧，同时，废铜和电铜价差拉大，下游企业消费废铜量将增加，对电铜消费产生一定抑制。国际
期货公司预计，锌价格在短期内将会继续下跌，铝价短期内将会有小幅回落，铜价将振荡下行。
(李红芹 撰稿)
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