2007年12月18日 22:27
[世华财讯]市场传闻央行将于12月27日再次开办特种存款。分析人士认为，使用特种存款政策是一个清晰的从紧政策信号。但实际上，再开特种存款对流动性控制力度并不大。
据上海证券报报道，央行将于12月27日再次开办特种存款，期限为3个月期和1年期，年利率分别为3.37%和3.99%。开办对象主要是公开市场一级交易商以外的部分农信社和城商行等
金融机构，采取自愿申报额度的方式。
世华财讯随即致电中国人民银行办公厅望对此消息予以证实，但相关人士对此并未给出正面回答，并且在央行网站并没有相关公开信息披露。市场方面，分别与北京市农村商业银行、北京市大兴区旧宫农村信用合作社、南昌市农村信用合作社联合社取得联系，相关人士也均表示尚未接到关于央行再次开办特种存款的通知。
据悉，各地央行分支机构曾于10月23日向当地城商行及农信社发出通知，重启20年未用过的特种存款以吸收银行体系流动性。该次特种存款存期为3个月和1年期，利率与同期限央票发行利率持平，分别为2.91%和3.44%，但低于二级市场央票收益率水平，若此次再次开办特种存款消息属实，意味着短期内已高频率使用特种存款，此类操作前所未有。
央行济南分行行长杨子强对央行重启特种存款政策表示，此举是针对城市商业银行和农村信用社的流动性过剩问题，是一个清晰的政策信号，预示着
金融调控政策取向将更多采用差别性货币政策工具。
分析师亦认为，公开市场操作作为央行货币政策手段之一，此前主要集中在常规公开市场操作以及定向票据等方式回收流动性，针对公开市场一级交易商进行，而小规模城市商业银行和农村信用联社一般不在回笼范围之内。通过发行定向票据、上调存款准备金率等方式大举吸收流动性，也主要针对规模较大的国有银行及股份制银行。现将特种存款开办对象定位在公开市场一级交易商以外的部分农信社和城商行等
金融机构。可见，央行回笼流动性的工具已更趋多样化。但由于这部分农信社和城商行市场资金占有量有限，在流动性控制上，特种存款实际能反映出的力量并不大，只是对实施紧缩货币政策的进一步完善。
消息人士表示，由于特种存款属机构自愿认购，因此尚无法确认央行可以吸纳的金额。此前，据交易员透露，央行10月通过重启特种存款回笼人民币规模不及千亿元。从公开市场一级交易商以外的部分农信社和城商行等金融机构所占市场资金量来看，特种存款可回收的资金有限。但据央行公布的第三季度货币政策执行报告显示，2007年9月底，
金融机构超额存款准备金率为2.8%，其中国有商业银行为1.97%，低于平均水平；股份制商业银行为4.10%；但农信社的超额存款准备金率高达5.14%。从超额准备金率情况分析，央行加大对中小机构流动性的回笼力度也是必须的。
由于上次特种存款的办理时间为10月23日，与10月25日存款准备金率上调缴款、中石油A股申购等事件时间相近，不少机构资金运作压力徒增，同时也伴随出现了机构间流动性分配不平衡现象，这些都导致了特种存款申报意愿较弱。市场人士认为，如果开办特种存款的农信社和城商行信贷控制不力，出现申报意愿较弱的情况，但另一面又为冻结这些银行、信用社资金，不排除特种存款从自愿申报改为强制执行的可能。
特种存款是指一种存款形式。央行向部分存款类机构吸收部分非公开市场一级交易商的资金作为特种存款，即
金融机构将资金存放在央行，由央行支付利息。特种存款主要向城市商业银行和农信社等中小机构发放，不能用于回购和抵押。央行曾在1987年和1988年两次向农村信用社和央行广东分行等机构开办各50亿元特种存款。
(任璐 撰稿)
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