2007年12月19日 17:08
[世华财讯]中国铝业自上次上调氧化铝价格不到一个月，又上调氧化铝价格超10％，达4,200元/吨，此举主要是铝土矿价格上涨和下游电解铝企业储备原料驱动，将有利于整个电解铝产业的整合。
中国铝业（601600）发布公告称，自12月18日起将氧化铝价格由3,800元/吨上调至4,200元/吨，调升幅度为10.53%。
分析师指出，此次上调氧化铝价格距上次上调价格8.5%还不到一个月时间，现货氧化铝价格一个月内从3,500元/吨上调到4,200元/吨，涨幅达20%，这主要是受近期铝土矿价格飞涨和年底电解铝企业大量储备原料所刺激。这次价格上调后，将对非中铝系的电解铝生产企业生产成本造成一定压力，长期来看有利于电解铝产业的整合。
资料显示，由于氧化铝产能过剩，07年氧化铝价格持续下跌，公司前三季度氧化铝平均售价为3,489元/吨(含税)，同比下降了25%。但由于国内对铝土矿需求旺盛，而印尼开始抑制铝土矿出口，导致进口矿石持续涨价，将有助于消化过剩产能，促进价格回升。公司表示，由于进口矿石上涨的巨大压力，07年就有非中铝系企业约200到300万吨的在建氧化铝产能会停建，随着投资增速的放慢，过剩产能逐步被消化，氧化铝价格开始出现反弹。受到铝土矿价格、能源价格、航运运价高涨等因素的影响，氧化铝价格将在08年继续上涨，尤其是国内一些成本较高的氧化铝冶炼厂，为了缓解成本上升的压力，将会继续上调氧化铝售价。
自从公司上次提价到现在，国内电解铝价格始终表现疲软，呈下滑趋势，此次再度提价将是对电解铝产业，尤其是一些中小型铝厂的又一次打击。对于公司本身业务而延，由于其外销现货氧化铝业务仅占主营业务的10%，因而提价对公司的直接影响较为有限，公司由于拥有从上游铝土矿资源到下游电解铝产业一体化的优势，产业结构日趋合理，可以规避近期国内铝价偏低且成本高企带来的压力。
12月19日，中国证监会同意中国铝业换股吸收合并包头铝业（600472），同意包头铝业股东因本次合并而持有63,788万股中国铝业
股票。分析师认为，公司以新增A股的方式与包头铝业股东所持包头铝业股份换股，实现吸收合并包铝，主要目的在于整合双方资源，发挥协同效应，并彻底解决两家上市公司间的同业竞争问题。这次吸收合并完成后，公司在规模上、资源储备上以及产业结构的合理化上将具备更加明显的国际竞争优势。
公司的资源优势仍在进一步加强，07年上半年在国内获得6个铝土矿开采权，增加铝土矿资源储量4,500万吨，可有效规避铝土矿价格上涨带来的成本压力。公司还具备并购整合国内外产能的能力，近期收购了东北轻合金（NELA）75%股权，对秘鲁铜业、云铜集团的收购也已启动，母公司电解铝和铝加工资产将在合适时机注入。
此外，国家发改委还于11月13日发布了《铝行业准入条件》，从规模、能源消耗、环保等方面对铝行业的准入进行了规定，对促进铝行业健康发展，实现节能减排目标具有深远意义，公司的铝产业一体化优势将得到更充分的展现。
中国铝业07年1-9月实现主营收入545.75亿元，净利润84.40亿元，每股收益0.68元，净资产收益率16.06%。
(杨磊 撰稿)
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