2008年1月8日 17:33
[世华财讯]招商银行1月8日发布公告，预计2007年净利润较上年同期增长110%左右。分析人士认为，招行2007这一年业绩超出市场预期。受益于招行业绩增长的基础坚实，招行2008年业绩有望继续超预期增长。
招商银行(300036.SH;3968.HK)1月8日发布公告，预计2007年净利润约149亿元，较上年同期增长110%左右。招商银行表示，2007年度公司业绩增长的主要原因是，资产规模有所增长、利差有所提高、非利息收入快速增长、信用成本有所下降、成本收入比有所下降、预计有效所得税率有所下降。
世华财讯获悉，多家券商
金融行业分析师对招行2007年这一业绩均认为超出了此前的预期。中金公司分析师范艳瑾指出，招商银行07年净利润同比增长110%左右，每股收益(EPS)将为1.02元。这一业绩高出市场预测均值12%，超过中金此前的预期约6%。同时，中信证券分析师杨青丽认为，招行业绩高于预测的4.65%，基本符合预期。国金证券分析师李伟奇也认为，招行2007净利润约149亿元，每股收益1.01元，比预期的0.96元每股收益。
虽然招行业绩各驱动因素的贡献度尚未能详细分析，李伟奇预期，招行生息资产预期同比增长40%。其中贷款、
债券投资、同业资产同比增长分别伟20%、40%、110%。同业资产占生息资产的27%左右，同比上升约7%，同业资产对规模增长的贡献加大。中长期贷款同比增长30%。中长期贷款占贷款36%，同比上升2%，中长期贷款的提高有利于净息差扩大。而活期存款同比上升4%至5%，活期存款预期占比约63%。存款活期化提高了公司净息差。
业内人士指出，从招行公布的业绩增长原因看，这些因素明显也是中国其他商业银行业绩的主导原因。展望国内商业银行2008年增长情况。南京证券认为，紧缩货币政策难以改变商业银行业绩。假设2008年央行对贷款的增长目标是15%，2008年商业银行的平均净息差水平介于2006年和2007年水平之间，取值为2.3%?2.4%，整个
金融机构新增贷款产生的利润额大约为950?990亿元，这个数据约是已上市商业银行2007年预测净利润的32%?34%左右。因此，商业银行的净利润在2008年依然会有一个快速的增长过程而无惧于宏观调控。
杨青丽认为，虽然招行解释业绩增长的主要原因也是商业银行利润增长的全部驱动因素，似乎没有信息含量。但至少传达了招行银行的业绩增长的驱动因素比较均衡的信息，而这正是招行未来业绩增长的坚实基础。
范艳瑾预计，受益于招行业绩增长的基础坚实，招行2008年业绩有望继续超预期增长。招行在上市银行中基本面最为扎实，受宏观调控的影响较小。招行2007年第4季度业绩环比强劲增长29%，净息差继续扩大，资产质量持续提高，手续费收入增长没有明显放缓。而零售银行业务特别是信用卡业务正在进入收获期。
招商银行(300036.SH)1月8日开盘价为39.97元，收于40.31元，涨3.17%；
招商银行(3968.HK)1月8日开盘价为32港元，收于31.7港元，涨5.48%。
(程春雨 撰稿)
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