2008年1月14日 17:11
[世华财讯]贵州茅台决定从1月11日起上调茅台酒出厂价。分析人士认为，茅台酒此次提价具备坚实市场基础，提价幅度符合预期，且受益于白酒子行业的高景气度和供不应求导致的定价权，茅台酒未来提价的预期仍然强烈。
贵州茅台(600519.SH)11日发布产品提价公告，自1月11日起适当上调茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为20%，公司称此次价格调整将会对全年经营业绩产生一定的影响。在此之前，贵州茅台曾在2007年1月1日将陈年酒价格上调25%，还曾于2006年2月将产品平均价格上调15%。
天相投顾食品行业分析师施剑刚指出，公司的提价是基于供求关系的考虑，而非成本推动。此次的提价基本延续公司对茅台酒一年提价一次的策略。由于茅台酒的需求市场对价格缺乏弹性，加之茅台酒出厂价和市场终端价之间的巨大价差，公司的提价显得底气十足，是市场的强大需求推动公司对出厂价进行上调。
国泰君安分析师胡春霞认为，贵州茅台本次提价幅度符合预期，随着春节的临近，茅台在零售市场的价格也在存在上涨的冲动，此外，53度茅台存在很大的供需缺口也推动市场价格进一步上涨。经销商单瓶酒的利润空间仍然很大，未来提价的预期仍然强烈，不过从贵州茅台历年的提价策略看，下次提价的预期将在2009年初。
按照贵州茅台的提价惯例，一般都在春节以后，此次提价的时间快于市场预期，也增强市场对其他白酒的提价预期。施剑刚认为，春节旺季，各高档白酒品牌的提价预期强烈，后续提价预期最大的是水井坊和泸州老窖，其次为五粮液，从提价的幅度上看，水井坊和泸州老窖的国窖1573提价幅度在10%左右，五粮液的提价幅度应低于10%。
国海证券研究员刘金沪与世华财讯探讨时指出，在宏观经济运行良好的基本面支持和扩大内需消费升级的强劲需求拉动下，食品饮料行业整体向好的趋势有望长期维持，行业内的优质公司可望在未来3年保持20%以上的复合增长率。尤其是通过数据分析可以清晰的看出，酒精类饮料特别是白酒和葡萄酒已进入到寡头垄断或者说是垄断竞争的较高发展阶段，各个子行业的龙头公司具有相当的话语权和定价权，利润增速明显大于销售收入增速，竞争向集约化发展的趋势明显，稳定提升的盈利能力、充沛的现金流和持久增长的确定性使得其投资价值被长期看好。
由于受益于中国经济的快速发展和消费需求的增加，预计高端白酒销售额将继续保持30%的年增幅，白酒子行业的高景气度和供不应求导致的定价权是未来几年贵州茅台业绩高速稳定增长的有力保障。加上高端客户对品牌的忠诚度高，对价格变动不敏感，这就赋予高档品牌较强的定价权和短期内不可撼动的品牌优势。因此，刘金沪认为此次贵州茅台提价预计不会对市场销售造成影响，且进一步验证定价权为王时代高端白酒通过提价获取超额利润的非凡能力。
贵州茅台(600519.SH)1月14日以225.00元/股开盘，随即快速冲高，最高摸至228.60元/股，开盘10分钟后股价有所回落，最低探至218.50元/股，午后震荡上扬，收盘报224.12元/股，涨3.75%。
(谢亮 撰稿)
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