2008年3月13日 17:43
[世华财讯]神火股份07年公司煤炭产销与06年基本持平，而电解铝的生产和销售出现较快增长为公司业绩翻番做出了主要贡献。公司目前已经形成比较完整的煤电铝产业链，十一五期间公司将努力达成总资产和销售收入“两个300亿”的目标。
神火股份(000933.SZ)2007年报显示，公司全年实现营业总收入84.84亿元，同比增长116.0％；营业利润16.06亿元，同比增长126.2％；归属与母公司净利润8.19亿元，同比增长105.3％；每股收益1.64元；分配预案每10股送2元（含税）。07年全年生产煤炭422.59万吨，同比增长3.5%，销售煤炭423.62万吨，同比增长3.2％；07年全年生产电解铝37.14万吨、销售36.18万吨，较06年并表的3万吨电解铝产销量有了大幅的增长。
分析师表示，公司业绩大幅增长主要原因是电解铝产销量的增长和煤炭市场需求旺盛。2007年公司根据新《企业会计准则》合并了神火铝业（持股45.05%）的会计报表，神火铝业拥有20万吨电解铝产能并配有50万千瓦装机的自备电厂。其次，沁澳铝业（持股70%）一期9万吨电解铝全年并表，二期7万吨电解铝生产线提前投产，使得公司电解铝业务收入和利润大幅提升。另外，我国煤炭市场高度景气，需求旺盛，公司煤炭售价增幅较大。与06年相比，公司除税后的综合吨煤价格为442.89元/吨，同比增长5.53%。但值得注意的是，公司吨煤成本也有所上升，使得煤炭业务的毛利率有小幅下降。根据公司计划，2008年将生产煤炭460万吨，销售煤炭460万吨；生产铝产品45万吨，销售铝锭45万吨，主营业务收入100亿元以上，成本费用控制在85亿元左右，基本建设及技改项目投资30亿元左右。
煤电铝一体化初具规模，大大提升了公司的盈利能力。2007年，神火股份已经形成比较完整的煤电铝产业链，实现了煤电铝一体化经营。在煤炭业务方面，公司在建煤矿将从2008年开始逐步投产，加上既有煤矿的扩产，2009年公司煤炭产量将实现翻番。公司预计到2010年，集团煤炭产量争取达到1,200万吨，煤炭洗选能力800万吨以上。另外通过投资入股、收购资产等方式，公司在煤炭产业快速发展的同时，也已成为国内大型的原铝生产商。从经营上来看，煤电铝一体化的盈利模式将更好地帮助公司规避行业波动的风险，通过一体化产业链的构建，公司业务的周期性特征将不再明显，盈利能力有望得到进一步增强。十一五期间，公司电解铝产能要争取达到100万吨，铝加工能力达到80%以上。通过一系列整合，十一五期间公司的目标是总资产达到320亿元，销售收入达到300亿元，利税总额达到60亿元。
2007年前三季度，公司主营收入 618,206.25万元，同比增长152.88%；净利润69,321.48万元，同比增长104.15%；每股收益1.386元，净资产收益率38.5％。
(叶磊 撰稿)
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