2008年3月17日 17:46
[世华财讯]岷江水电07年实现营业收入和净利润分别增长8.34%和31.65%。分析师认为，07年公司直属电厂发电情况同比出现下滑，07年公司业绩能够实现增长在很大程度上得益于投资收益的推动。
近日，岷江水电（600131）发布2007年年报，2007年公司每股收益0.26元，每股净资产1.86元，净资产收益率13.99%，实现净利润13,118.34万元，同比增长31.65%，营业收入78,497.44万元，同比增长8.34%，10派1.4元。
分析师指出，2007年公司直属电厂完成发电量78,732.222万千瓦时，同比减少1.93%；完成购电量223,481.8291万千瓦时同比增长48.63%；完成销售电量293,043.5108万千瓦时，同比增长31.04%。由于外购电量的增加使得07年营业成本同比增长39.61%，高于收入36.57%的增幅，电力业务毛利率同比有所下滑。但是2007年公司参股的四川福堂水电和黑水冰川水电公司共为公司贡献了10,640.98万元的投资收益，同比增长7.14%，占07年公司营业利润的75%以上。
2007年公司所属电厂所在各条河流水量少，水质差，使公司所属各发电厂发电量较2006年同期均有不同程度的下降，使得公司07年自发电量同比出现下降，影响了毛利的增长。而07年公司净利润能够实现增长主要得益于投资收益的推动。另外，07年公司核销了3,411万元已经全额计提坏账准备的无法收回的应收电费欠款，加之账龄在1-5年内的应收账款减少，使得07年末坏账准备大幅下降，资产减值损失同比减少21.87%，也是助推利润增加的一大因素。
资料显示，公司参股40%的四川福堂水电有限公司成立于1999年，主要从事福堂水电站的投资开发建设。福堂电站位于长江一级支流岷江干流上游，采用低闸引水式开发，直接向四川省电网供电，并承担该系统部分调峰任务。电站装机4台发电机组，总容量36万千瓦。该公司的盈利能力较强，07年净利率高达54.42%。公司参股31%的黑水冰川水电公司成立于2004年，07年的净利率达57.85%。分析师预计，如果来水情况正常的话，两家参股公司将在未来继续为公司带来可观的投资收益。
公司07年加快了水电项目工程的开发建设。2007年公司投资5,982万元，用于建设汶川浙丽水电开发公司、金川杨家湾水电力公司、里县九加一水电开发公司和甘孜州康定华龙水电开发公司的水利、水电开发项目。公司分别持股51%、98%、55%和46%。投资建设项目将于08年陆续建成投产，有利于提高公司的装机容量和整体发电实力，并且也将为公司未来的发展奠定良好的基础。
另外，公司还积极参与新能源开发，拟出资1.32亿元参股新津多晶硅项目，公司将占股14%。由于多晶硅具有广泛的应用前景，而且目前市场价格较高，预计项目达产后将为公司开辟新的收入增长点。
2007年，岷江水电实现营业收入78,497.44万元，同比增长8.34%；实现营业利润14,127.81万元，同比增长26.84%；实现净利润13,118.34万元，同比增长31.65%。
(孙伟 撰稿)
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