2008年3月17日 17:43
[世华财讯]第一食品正式确定剥离旗下食品零售产业，专攻黄酒产业。分析师认为，公司明确了主业发展方向，是经过深思熟虑的，符合对公司业绩增长最有益的一切条件。
第一食品（600616）3月15日发布公告，公布了黄酒产业整合的具体方案。此次方案由07年底公告的以配股方式募集资金收购华光酿酒100%股权转变为以资产置换的方式转入相关和酒资产。由此，第一食品将剥离旗下食品零售产业，专攻黄酒产业。根据公告显示，本次重大资产置换，公司拟将持有的南浦食品49%股权、鑫全顺100%股权、连锁发展90%股权、徐家汇商店49%股权、长宁商店5%股权以及其他批发零售相关资产及负债（指上海市第一食品股份有限公司第一食品商店、上海市第一食品股份有限公司批发分公司、上海市第一食品股份有限公司外贸业务的相关资产及负债）与控股股东烟糖集团持有的华光酿酒100%股权进行置换。对于置出、置入资产的价格差额，第一食品以现金补足。公司将于08年上半年完成资产交割。这也意味着，第一食品也将由于剥离相关批发零售资产而更名。
分析师认为，此次剥离相关批发零售资产，同时置入和酒资产，既满足了光明集团产业发展规划及业务整合策略，也明确了第一食品今后的以黄酒为主业的发展方向。而且，置出资产的品牌代理收入占主营业务收入的50%左右，但置入资产的盈利能力会有所增强，且有利于降低销售体系的运营成本。
分析师并且认为，此举有利于消除同业竞争，做强黄酒业务，“石库门”与“和酒”两品牌的联姻，通过集约化经营，在产、供、销等各环节实现资源的优化配置，实现1+1大于2的协同增值效应是比较明显的；而且置出了亏损和增长较慢的业务，可提高公司经营的专注度，同时大大降低了经营风险和业绩的波动性；同时可以看到，公司保留了盈利能力较强的食糖业务，由于目前和将来的糖价很可能处于上升通道，因此糖价的上涨也会为公司带来比较可观的业绩。
第一食品不仅考虑到南浦食品每年可以为公司带来较为稳定的业绩，但该资产的成长性一般，置出母公司资产和品牌代理资产可以使公司聚焦黄酒主业；而且还考虑到鑫全顺、连锁发展、徐家汇商店和长宁商店每年都给公司造成较大的亏损，07年这部分业务按权益计算的亏损额达到6,347万元，同比增加亏损3,375万元，毫无疑问，置出这部分亏损资产有助于减少公司负担。而且必须强调的是，从公司置入华光酿酒资产的情况来看，该公司子公司“和酒”的盈利能力较强，从历年的数据来看，其净利润基本在11%左右。
公司还公布了2007年年报，2007年公司实现营业收入53.72亿元，同比增长12.94%；利润总额为2.94亿元，同比下降12.06%；实现归属于母公司所有者净利润1.65亿元，同比增长12.49%；折合基本每股收益0.45元。公司总体的业绩表现基本符合市场此前的预期。
第一食品原先的黄酒业务主要靠金枫酒业来维持，金枫是黄酒行业的领先者，销售利润率远远高于行业平均水平，达到30%以上。现代化的生产、公开化的采购、严格化的管理造就了金枫的龙头地位。但随着其在上海市场占有率提高到50%以上的水平，金枫的发展已经遇到了瓶颈。和酒的注入将使第一食品的黄酒业务如虎添翼，也为上海黄酒走出上海，进一步扩大在本土以外的市场份额奠定了坚实的基础。
公司预计和酒与金枫统一生产，净利润应该超过1亿元。市场广泛认为，无论从产品结构和营销渠道两方面来看，两者的联姻乃是天作之合，可以有效的取得协同效应。更长远的来看，两者的结合才能保证上海黄酒集中精力走出上海，在江浙夺取更多的市场份额。
(韩亮 撰稿)
上一篇文章： 岷江水电07年业绩增长靠投资收益推动下一篇文章： 没有了免责申明：你阅读的《
第一食品剥离食品零售产业专攻黄酒产业》不构成投资建议，仅供参考，来自南方财富网，转载请注明：
WWW.SOUTHMONEY.COM,本文转自互联网。
