2008年3月20日 17:04
[世华财讯]上海家化07年业绩出现大幅上涨，净利润同比增长119.14%。分析师表示，虽然因合并报表范围的变化，公司营业收入出现微幅下降，但由于公司07年主导产品“六神”和“百草集”销售态势良好、盈利水平可观，致使公司07年净利润出现大幅上涨。而公司管理费用和财务费用在一定程度上的减少也对07年业绩的增长起到了积极作用。
上海家化（600315）公布07年报，每股收益0.76元，每股净资产4.87元，净资产收益率15.53%；实现营业收入22.61亿元，同比减少0.58%；净利润1.33亿元，同比增长119.14%。07年拟10转2派1.5(含税)。
分析师表示，07年公司继续保持业务增长态势，主导品牌“六神”“百草集”销售良好，化妆品销售收入同比增长超过12%，而公司化妆品一直保持较高的毛利率，其中“百草集”毛利率达到70%以上，这成为公司07年在营业收入小幅下降的情况下净利润还出现大幅增长的主要原因。同时，07年公司加大对管理费用和财务费用的控制，也对公司净利润的大幅增长起到了重要作用。
目前，国内经济整体向好，居民人均可支配收入持续增加，消费水平不断上升，日化市场整体增长较快，年均复合增长率达到11.3%。而公司是国内日化行业的龙头企业，在品牌、研发、销售渠道等方面具有竞争优势。公司的支柱品牌“六神”系列凭借差异化战略在市场上取得龙头地位，六神系列销售收入占总收入的50%以上，并且毛利率达到40%以上，成为公司业绩的主导力量。另一方面，作为民族高端化妆品的“百草集”也正处于高速成长期，对公司主营业务收入和盈利水平拉动日益明显，07年毛利率继续保持70%以上的水平，为公司07年的业绩做出了贡献。
日化行业是一个竞争十分激烈的行业，营业费用（包括大量的广告费用）对于企业的经营十分必要和重要，公司的营业费用比率自上市以来基本保持在20%以上，管理费用比率基本保持在10%左右。较高的期间费用比率使得公司净利润对单位期间费用（特别是营业费用）的变动敏感性较高。而07年，公司不断推进精益化管理工作，经营管理效率有明显改善，管理费用和财务费用分别同比06年下降4.3%和7.3%，也对公司07年净利润的大幅提升起到重要作用。
预计国内日化用品市场和化妆品市场销售额仍将保持10%以上的年复合增长率，公司逐渐调整自己的经营战略，从2002年开始公司将资源不断集中到化妆品业务，07年公司通过减少持股比例不再对进出口业务进行并表，并将考虑适时剥离公司医药业务，由此公司日化产品特别是化妆品业务将重新成为公司的唯一主营业务。这样也将有助于公司对品牌的重点培育和推广，从而保持自己持续的业绩增长。
公司07年1-9月每股收益0.57元，每股净资产4.78元，净资产收益率11.94%；实现营业收入17.80亿元，同比下降3.47%；净利润1.00亿元，同比增长47.62%。
(庄伟业 撰稿)
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