2008年4月2日 17:25
[世华财讯]广东榕泰07年业绩实现大幅增长，净利润同比增长50.27%。分析师表示，公司业绩增长主要得益于主营氨基复合材料生产成本的降低，使得其毛利率下降，营业利润上涨；而公司氨基复合材料产能的扩大、下游需求的旺盛也在一定程度上推动了业绩的增长。
广东榕泰（600589）公布07年年报，每股收益0.38元，每股净资产3.12元，净资产收益率12.25%；实现营业收入10.39亿元，同比增长30.27%；实现净利润1.36亿元，同比增长50.27%。07年公司10转5派0.5（含税）。
分析师表示，公司主营产品为氨基复合材料的生产和销售，氨基复合材料主要以甲醛、尿素和木浆为主要原料。因07年甲醛、尿素价格相比06年同期出现回调，使得氨基复合材料成本有所下降，毛利率上升，07年公司氨基复合材料毛利率达到25.85%，同比增加6.14个百分点；同时，公司通过募集资金投资6万吨的氨基复合材料项目已投产，大幅度增加了公司氨基复合材料产能，在下游旺盛需求的带动下，产销量大增，成为07年公司业绩增长的主要原因。
公司主营氨基复合材料的主要原材料甲醇07年产能增幅较大，价格相比06年同期有较大下调，虽然07年下半年有所回升，但全年平均同比依然较低；另一材料尿素亦受产能扩大，以及出口退税政策的影响，均价低于06年同期。主要原材料均价的下滑提升了氨基复合材料的毛利率，为公司07年业绩奠定了基础。
此外，公司07年募集资金建设6万吨/年氨基复合材料项目，投产后公司氨基复合材料产能达到13.5万吨/年，产品市场占有率上升至50%左右，规模效应显现。而氨基复合材料下游需求依然比较旺盛，市场缺口较大，为公司07年业绩的取得作出了贡献。
公司主营氨基复合材料拥有生产的自主
知识产权，生产配方和工艺流程的发明专利已获国家专利局授权。与传统的密胺工艺相比，公司以尿素替代部分三聚氰胺，大大降低了生产成本，形成公司的核心竞争力。另外，公司自主研发的10,000吨/年的高性能弹性复合材料项目和3,000吨/年高性能绿色环保型IC封装用环氧塑封料项目，也将为公司的持续发展提供新的动力。
另外，公司出资4,500万元与中建投资、万信投资共同出资成立了揭阳中建地产，占资45%。项目公司成立后应追加投资用于受让土地，各方按出资比例追加投资，预计追加投资金额不超过18,000万元。因揭阳房地产市场发展空间较大，未来将给予公司较大的收益，有望成为利润增长看点。不过，鉴于房地产业务的具体进展和国家政策的或有事项，公司房地产业务也存在不确定性。
公司07年1-9月每股收益0.31元，每股净资产3.05元，净资产收益率10.25%；实现营业收入7.44亿元，同比增长24.68%；实现净利润1.11亿元，同比增长50.10%。
(庄伟业 撰稿)
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