2008年4月8日 21:34
[世华财讯]江南高纤07年业绩实现快速增长，净利润同比增长56.32%，分析师表示，一方面在于涤纶毛条供应偏紧提升公司盈利能力；另一方面由于技改扩产以及收购涤纶毛条公司，公司生产规模得到扩大，进而共同带动公司07年业绩实现快速增长。
江南高纤(600527)2008年4月8日公布07年年报，公司2007年实现每股收益0.36元，每股净资产2.81元，净资产收益率12.31%；期内公司共实现营业收入73,675.46万元，同比增长20.60%，净利润8,096.32万元，同比增长56.32%。拟10转5派1元（含税）。
分析师表示，07年以来，受下游需求扩大影响，涤纶毛条呈现供不应求的局面，公司通过提高定价来缓解订单压力，这也相应地提升了公司整体盈利水平；与此同时，期内公司收购苏州宝丝特公司以及对原有两条复合短纤维生产线进行技改扩产带动公司生产规模的扩大，进而共同推动公司07年业绩实现快速增长。
期内公司实现涤纶毛条2.40亿元，同比增长38.47%，毛利率为34.83%，同比增加5.94个百分点；复合短纤维业务实现收入1.63亿元，同比增长44.25%，毛利率为14.66%，同比增加2.56个百分点；涤纶短纤维业务实现收入0.53亿元，同比下降45.44%，毛利率为16.21%，同比减少4.59个百分点。
近年来公司涤纶短丝生产逐步向差别化、功能化转型，不仅可以弥补单一规格产品的经营风险，并且也提升了公司整体盈利能力，进而快速发展为国内涤纶毛条龙头企业，市场占有率50％以上，在差别化、功能化涤纶毛条等高端产品上拥有定价权，盈利能力一般在20-25％，这为公司盈利提供保障。07年以来受全球羊毛减产影响，羊毛价格大幅上涨，涤纶毛条作为羊毛替代产品，需求量大为增加，再加之受下游毛纺企业的扩产和全军换装的影响，也带动了涤纶毛条的需求，这也导致公司产品呈现供不应求局面，并且公司还通过提价以缓解订单过多的压力，同时提高高附加值产品的产销量，从而在较大程度上提高了公司整体盈利水平，这也为公司07年业绩表现奠定了坚实基础。
公司07年9月公司收购拥有6000吨涤纶毛条的苏州宝丝特公司，同时，于07年12月底从法国引进了一条涤纶毛条生产线，使得公司目前拥有2万吨涤纶毛条年生产能力；此外，公司对原有两条7,500吨/年的复合短纤维生产线进行了技术改造扩产，并分别于07年4月、8月投产，使公司复合短纤维产能增加至3 万吨；这些均将成为公司08年业绩增长的动力。
中国虽有4－5万吨ES纤维生产能力，但其中设备先进、产品符合卫生出口标准的仅有三家：江南高纤、广州艺爱丝、扬州石化，有效产能仅2万吨左右。除江南高纤外其他两家因种种原因未获悉有扩产计划，因此江南高纤的竞争对手将主要来自于国际。目前国际上ES 纤维生产有日本Chisso、韩国Huvis 和台湾远东，还有丹麦Fiber Vision，不过由于我国具有强劲需求的市场，配套产业以及劳动力优势，并且技术上也在与国际拉近，这也使得江南高纤处于最为有利的局面。为此，公司公开增发募集资金投资建设8万吨复合纤维项目，其中ES纤维6万吨，并列中空纤维2万吨，项目建设期一年，达产后可增加销售收入124,000万元，新增利润总额为12,838万元,预计08年7月建成完工，9月底将逐步投产，届时不仅将提振公司业绩表现，而且其复合纤维产品也将形成国内垄断格局。
公司2007年1-9月每股收益0.21元，每股净资产2.68元，净资产收益率7.69%，营业总收入49,432.23万元，同比增长25.51%，净利润4,814.99万元，同比增长52.28%。
(刘昌慧 撰稿)
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