2008年4月9日 17:39
[世华财讯]申能股份07年主营收入同比减少6.89%，但是净利润同比增长8.18%。分析师表示，收入减少的原因是07年报表合并范围缩小，而净利润同比增长主要是受到投资收益的推动。
近日，申能股份（600642）发布2007年年报，2007年公司每股收益0.642元，每股净资产4.872元，净资产收益率13.18%，营业总收入82.57亿元，同比减少6.89%，实现净利润18.56亿元，同比增长8.18%，10派3.30元。
分析师认为，公司投资外高桥二电厂及申能资产管理公司所获投资收益的稳定增长是推动公司净利润增长的主要动力。07年公司主营收入减少的原因主要是原比例并表的外高桥二发电公司和吴泾发电公司的收入及成本不再纳入合并，如果按照同口径比较，07年营收实际上同比增长8.83%。而且，由于并表范围的变化，以及吴泾二公司发电量增加，固定费用减少，促使公司07年营业成本的增幅落后于收入增长，使得电力业务的毛利率同比提高2.29%，达到27.43%。
07年公司的管理费用超过3亿元，同比增长62.5%，主要原因是吴泾二发电公司缴纳土地使用税增加了当期的管理费用。勘探费用同比增长446.93%，大幅增长主要是由石油天然气公司07年对所属矿区进行三维地震地球物理勘探所导致。而在投资收益方面，07年公司并表范围变化，加之申能资产管理公司业绩较好，公司获得了13.75亿元的投资收益，同比增长51.02%，成为推动公司盈利稳步增长的主要动力。
在主营业务方面，分析师指出，2007年度公司全口径发电量完成393亿千瓦时，权益发电量完成185亿千瓦时，略高于06年完成的175亿千瓦时。公司投资的外高桥三发电首台百万千瓦超超临界火电机组已经于08年3月顺利并网发电，运行情况良好，另一台机组将于08年上半年投运，有望在未来增加发电量贡献。同时，为了应对煤价高涨的风险，公司将节能降耗、科技创新作为重点工作。2007年公司主要投资发电企业供电煤耗为320克/千瓦时，公司控股发电企业供电煤耗为312克/千瓦时，远低于上海市及全国平均水平。其中外高桥二供电煤耗指标实现历史最好水平达299.66克/千瓦时，成为上海首家供电煤耗低于300克/千瓦时的火电企业。
石油天然气公司抓住油价持续走高，天然气市场需求旺盛的机遇，实现了天然气产量5.07亿立方米，净利润5.75亿元的“双5亿”目标，全年原油产量20.7万吨。天然气管网公司完成安全供气27.76亿立方米，实现净利润2.4亿元。公司在上海地区的天然气销售市场具有垄断性优势，将受益于天然气价格的上涨。
分析师指出，2007年公司的电力业务收入占总收入的比重降低至32.5%，石油天然气业务收入在总收入中的比重大幅提高，主要得益于油价和气价的高涨以及市场旺盛的需求。因此，分析师认为，对于申能股份来说，其所面临的由煤价高涨挤压利润的风险相对小些。而且公司还进军风电及核电领域，是A股市场唯一一家参股核电的电力上市公司，未来有望受益于新能源鼓励政策，核电业务也将逐渐成为公司主要的利润增长点。
2007年前三季度，申能股份实现营业总收入61.27亿元，同比减少6.86%；实现营业利润22.79亿元，同比增长17.35%；实现净利润14.11亿元，同比增长2.12%。
(孙伟 撰稿)
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