2008年4月10日 17:44
[世华财讯]粤传媒发布07年年报，净利润同比略有增长。分析师认为，公司业绩能实现增长并不是因为主营项目印刷业务，而是来自于投资收益。
粤传媒（002181）4月9日发布2007年年度报告，公司实现主营业务收入396,445,428.54元，同比增长16.16%，净利润71,238,751.89元，同比增长6.46%，每股盈利0.347元。
分析师认为，公司业绩增长略微超出市场预期，主要原因是公司当期投资收益增幅较大，达4916万元，同比增长87%，其中
金融投资收益4369万元。2007年公司最主要的收入与利润来源印刷业务收入达30,836万元，同比增长12.72%。但该业务营业利润率从2006年的25.7%急剧下降到13.37%，同比下降12.36个百分点。这么低的营业利润率将导致该项业务基本无利可图。造成这种情况的原因包括原材料、燃料涨价、市场竞争加剧等因素。另外，公司控股70%的公明景业印务公司亏损严重，对该业务影响很大。由于公明景业印务公司承接以港币、美元计价业务，人民币升值带来的汇兑损失对公司影响很大，加之作为新建企业生产效率不高、财务费用较大，2007年净利润为-3,368.76万元，合并报表减少公司利润2,358.13万元。据了解，新建印刷厂培育期在3-5年左右，公司预计公明景业08年能达到盈亏平衡，从2009年起开始贡献利润。
分析师进一步认为，公司2007年度募集资金投入的三个项目中，印报厂扩建技改项目比较顺利，目前资金投入进度已经完成78%。预计2008年9月达到可使用状态，但公司2007年印刷业务毛利率急剧下降，为该项目蒙上了一层阴影。按照预计，该项目2008年正常生产时间只有4个月，因此其对公司08年的利润贡献有限。公司另外两个项目，商业印刷扩建技改项目与连锁经营网点扩建目前尚未投入，2008年年内完成的可能性很小。整体来看，公司2008年收入由于奥运的因素，印刷业务收入能保持一定的增长，但不会有太突出的表现。
公司2007年投资收益达4,916万元，同比增长87%，其中投资国内开放式
基金，取得投资收益4,368.69万元，另外还有公允价值变动净收益93.46万元。投资收益占公司2007年利润总额的57%，占净利润（归属母公司）的69%，该部分收益对公司利润贡献很大。公司2006、2007年在
股票投资方面均有不错的收益，但这部分收益没有可持续性。公司2007年利用5,000万元自有资金投资
基金，截至12月31日，报表显示可供出售金融资产为5,119.6万元，略有盈余。公司交易性金融资产占货币资金的8.1%。
粤传媒背靠实力雄厚的广州日报社，系传统的综合传媒运营商，公司主要从事印刷、广告代理和图书零售三大业务；大股东大洋实业持有其39.93%股权，实际控制人为广州日报社；广州日报社是党委机关报，目前报社旗下有23家控股子公司和2家参股公司；广州日报作为地方性报纸，其广告排名连年位列全国第一。
公司属于起步于综合性媒体服务运营商，很善于依托资本平台。尽管基于国内文化传媒政策的最新变化以及集团整体实力对比，粤传媒作为广州日报报业集团唯一的资本运作平台，未来将在其长期发展中居于重要地位，但从运作成本、业务整合合理性、时机选择的角度来看，上市后短期内并非进行大规模资产注入的有利时机，明确媒体服务运营商的基本定位，进一步增强印刷、文化传媒零售渠道的建设，努力增强自身广告代理业务的经营实力，是公司在07年重点完成的工作，未来有望仍然延续这一思路。
(韩亮 撰稿)
上一篇文章： 沪深300指数探底回升权证市场下跌居多(更新一)下一篇文章： 北美早盘美元兑日圆回探布林线中轨暂时企稳免责申明：你阅读的《
粤传媒07年利润增长主要来自于投资收益》不构成投资建议，仅供参考，来自南方财富网，转载请注明：
WWW.SOUTHMONEY.COM,本文转自互联网。
