2008年4月16日 18:51
[世华财讯]中国人民银行决定自2008年4月25日起，上调存款类
金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析师认为，国家采取提高准备金率来为经济降温，调控信号明显，将会减缓金属行业的增长速度。
中国人民银行4月16日公布，为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2008年第一季度的经济数据显示，中国经济继续处于相对高位运行，主要经济指标CPI增长8%，第一季度规模以上工业企业增加值较2007年同期增长16.4%。主要宏观指标显示经济增长继续在高位运行。
央行上调存款准备金率旨在减少货币的供给，减少投资，进而对国内各行业产生间接的调控作用，对金属行业影响也不例外。中国正处于工业化时期，金属行业与其他行业的相关性超过90%，因此，当货币政策倾向于收紧时会减缓金属行业的增速。
国家统计局公布的数据显示，一季度，全社会固定资产投资21,845亿元，同比增长24.6%，比2007年同期加快0.9个百分点。在城镇固定资产投资中，房地产开发投资4,688亿元，增长32.3%，同比加快5.4个百分点，投资增速依然保持在高位。房地产业是金属制品的主要消费领域，而房地产业又和货币政策联系比较紧密，紧缩的货币政策会对房地产业有所抑制，减缓其增速，进而减少对金属的消费。同时，上调存款准备金率可以在一定程度上抑制其他行业的投资增速，也会削弱对金属原材料的需求。
经过2007年一系列的宏观调控手段后金属行业增速已经回落，不过仍处于较高增长水平。按照工业增加值计算，1-2月份黑色金属冶炼及压延加工业同比增长14.0%；有色金属冶炼及压延加工业1-2月同比增长11%。金属冶炼行业是国家重点调控的行业，与紧缩货币的广泛作用不同，针对金属行业的一些税收和信贷措施对整个行业影响将会更为明显。例如，金属产品出口退税下调和加征出口税的关税政策是国家减少庞大贸易顺差、调整产业结构的手段，实行后国内金属需求必然受到影响。
另外，金属行业中的大部分产品属于产能过剩以及高耗能、高污染的行业。遏制高耗能高污染行业过快增长，一直是中国宏观调控的紧迫任务。国家会在严把土地、信贷两个闸门，提高节能环保市场准入门槛，运用调整出口退税、加征出口关税、削减出口配额、将部分产品列入加工贸易禁止类目录等措施，控制高耗能高污染产品出口。清理和纠正各地在电价、地价、税费等方面对高耗能高污染行业的优惠政策。综合来看，对金属行业的投资在未来的一段时期都会保持从紧的状态。
从2007年第四季度开始，中国工业品出厂价格指数（PPI）开始逐步上涨，2008年第一季度PPI同比上涨6.9%，较2007年同期高4.0个百分点，增速保持在高位，PPI对居民消费价格指数的传递作用不可小视。当前，防止物价由结构性上涨演变成全面上涨是政府工作重点，此次上调存款准金将会在一定程度上收紧流动性，对价格总水平起到稳定作用。
需要强调的是，根据历次央行发布的公告中可以看出，上调存款准备金率是宏观调控措施的延续，总体目标是为了保持经济的平稳运行，人民银行将继续防止货币信贷过快增长，促进国民经济又好又快发展。因此，在整个宏观面依然向好的趋势下，金属行业的整体向好发展的趋势没有改变。
(吴粤 撰稿)
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