2008年4月17日 21:02
[世华财讯]上电股份主业稳定增长，在生产成本增长较快侵蚀利润空间的同时主业利润仍保持了10％左右的增速，但对公司业绩影响较大的上海锅炉厂由于盈利空间压缩和会计计提，拖累公司业绩较大幅度下滑。
上电股份(600627)4月17日发布2007年年，公司2007年实现主营业务收入28.15亿元，同比增长21.77%；利润总额45,317.24万元，同比下降21.08%；归属于上市公司股东的净利润44,066.35万元，同比下降21.37%；净利润4.38亿元，同比下降21.8%；基本每股收益0.85元。
分析师指出，公司主营业务收入持续稳定增长，源于公司输配电业务持续稳增，销售收入同比增长19.03％，利润同比增长30.5％。而原来促进公司业绩大幅增长的对外投资收益来源则表现乏力，上海锅炉厂因原材料大幅上涨，计提08年下半年至09年应交货百万级锅炉的预计亏损3.5亿元，致使公司2007年从中获取的投资收益仅为1.58亿元，同比下降53%，直接导致公司利润下滑。
从公司主业来看，虽然对公司利润贡献率较低，但一直保持了稳定增长态势。体现在技术升级和业务量的增长上，公司07年科研投入6,814万元，占公司当年输配电产品销售额的6.24%，新产品对销售额的贡献率超过50%以上，产业能级不断提升；公司积极开拓输配电新技术研发，其中公司研发的风电控制技术项目在引进吸收和自主创新相结合的基础上，已完成控制系统的工业样机试制和变换器部分的工业样机的试制，并通过全功率测试和162千瓦双馈及电机连机测试。继07年后期以来，公司先后与内蒙古能源发电投资有限公司准大发电厂、中国机械设备进出口公司、内蒙古准格尔友谊电厂筹建处等单位签订大额合同，金额高达7.34亿元、2.475亿元和11.19亿元。
值得关注的是，对公司业绩构成重大影响的上海锅炉厂，公司参股49%，近年来对公司贡献业绩巨大。2004年开始，随着我国装机容量的逐步增加，上海锅炉厂的业绩出现爆发性增长，对上电股份的业绩贡献越来越大，2006年上海锅炉厂实现净利润6.87亿元，贡献利润占到上电股份的61.21%。但随着未来我国装机容量的逐渐下降，该部分投资收益可能出现下滑。
资料显示，上电股份是上海电气集团控股的生产产品最为齐全的输变电设备公司，现拥有8家全资或控股子公司，2家参股公司和15家合资企业，经营涉及电站锅炉、开关、变压器、继电器等各种电力设备领域、工程成套和进出口等配套领域以及太阳能、风能发电等新能源领域。与上海电气吸收合并后，上电股份股东(除上海电气外)成为存续公司上海电气的股东，上海电气的业务扩展为电力设备(包含发电设备和输配电设备)、机电一体化、交通设备、环保成套设备等四大领域，业务多元化有助于防范单一行业景气度变化对业绩的影响。
分析师提示，上电股份面临材料价格上涨压力，银、铜、铝等原材料价格持续上扬，硅钢片、变压器、油等原材料的价格一直处在高位，制造成本增加；同时人民币汇率不断升值，且出口退税率下降，企业海外业务盈利收到一定影响。
2007年前三季度，公司主营收入210,704.44万元，同比增长20.25%；净利润46,569.16万元，同比增长4.43%；净资产收益率20.11％，资产负债率35.53％。
(范前进 撰稿)
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