2008年4月23日 22:05
[世华财讯]经国务院批准，财政部决定从2008年4月24日起，下调证券(
股票)交易印花税税率至1‰。此次下调交易印花税率，目的是为了恢复市场信心，保持国内资本市场良性发展。
经国务院批准，财政部、国家税务总局决定，从2008年4月24号起，调整证券（
股票）交易印花税率，由现行千分之三调整为千分之一。即对买卖、继承、赠予所书立的A股、B股股权转让数据，由立据双方当事人分别按千分之一的税率缴纳证券交易印花税。
分析师表示，此次下调印花税，是伴随国内A股市场屡创新低，国内相关部门负责人在不同场合对此表示一定担忧的情况下出台的，这不仅有利于降低市场的交易成本，提高市场流动性，更主要的是要恢复投资者的信心。
这是继2007年上调证券交易印花税税率后，中国又一次对该税率进行大的调整。2007年5月29日财政部曾将证券（股票）交易印花税税率由1‰调整为3‰，上调的背景是在市场经历连翻上涨后，管理层为了抑制市场的过度投机而出台的政策。但是，目前的市场环境已经发生了巨大的变化，较高的印花税率已经不适合当前的市场，这也是管理层根据市场变化而作出的一次调整。
此次印花税下调将有利于降低市场的交易成本，活跃市场交易。印花税属于行为税类，较高的印花税使得投资者将在每一次交易付出较高的交易成本，在市场交投活跃的情况下这种效果并不明显，但在市场逐渐缺乏赚钱效应时，较高的印花税也将逐渐抽走市场的流动性，特别是目前面临大小非加速减持的压力，此次降低印花税从实质上降低了交易成本，有利于对场内、外资金产生较强的吸引力，提高市场的流动性。
需要指出的是，目前中国仍处于政策市的影响中，此次出台不仅有利于降低时常交易成本，更表现出了管理层稳定市场情绪，激活市场人气的重要手段。我国目前居民手中仍有大量的银行存款，市场并不缺资金，但是由于恐慌性的非理性杀跌，所以急需政府出面表态。近期，包括周日在内的大小非减持规范的出台，虽然在市场中也存在很多的争议，但起码标志了政府支持股市健康发展的决心，此次下调印花税政策的出台更是从实质性上反映了政府稳定市场的态度，对恢复投资者信心起到了积极作用，也加大了对后期利好政策频繁出台的预期。
从我国历次对印花税的调整来看，尽管印花税的调整对股市的短期走势有着一定影响，但股市的运行轨迹有其自身的规律。下调印花税之后，市场反弹存在可能性，但是需要观察。在07年印花税上调之后，虽然短期市场出现一定幅度的调整，但随后市场还是上涨到6,000点以上。需要指出的是，印花税的下调不能解决市场的根本问题，因为此轮市场所产生的泡沫，不是印花税造成的，而是因为整体市场估值过高。而面对宏观经济的不确定系和美国经济的衰退使得前景仍不明朗，上市公司的业绩也很难像前两年一样出现大幅增长，2008年将是一个价值回归年，这是一个必然的趋势。
从行业来看，印花税的下调将有利于活跃市场，放大市场的成交量，这有利于增加券商的经纪业务收入，券商板块将有望重新受到市场追捧。在本轮调整中，由于对于未来市场的不确定性，券商板块
个股均出现了较大幅度的调整，调整幅度最大的是国金证券，下跌幅度接近75％，但分析师认为，在目前日均成交量维持1,000亿左右的情况下，市场存量资金依然活跃，08年券商业绩不会出现大幅度下降。
(陈凯 撰稿)
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