2008年5月5日 20:33
[世华财讯]人民币兑美元5月5日收盘微幅走高，基本持平于节前收盘价水平，尽管早间美元兑人民币中间价被大幅设高。人民币一季度升值逾4%，4月升速明显放缓，显示官方有待观察人民币升值对通胀和经济的影响，另外国际市场上美国就业等经济数据好于预期，强化了美联储暂停降息及美元展开中期反弹的预期，人民币兑美元在6.98关口阻力较大。
早间中国央行将美元兑人民币中间价汇率设定在7.0016，较30日（上周三）的7.0002小幅高开14个基点。中国
外汇交易中心数据显示，美元兑人民币在询价交易系统收于6.9879，较30日微幅下跌1个基点；美元兑人民币在竞价交易系统收于6.9879，较30日微幅下跌1个基点。08年人民币升值速度明显加快，1-3月累计升值逾4%，但4月升速明显放缓，单月升值幅度仅0.35%左右，显示官方在一季度经济运行状况显示出口放缓压力加剧后，有待观察人民币升值对通胀和经济的影响。
中国财政部副部长李勇5日表示，国内通胀是中国政府要解决的首要问题，2008年通胀控制在4.8%的目标很难达到。抑制投资，同时促进农产品生产是中国控制物价的主要手段。同时中国将加大人民币汇率的弹性，且通过公开市场操作及准备金比例要求来控制国内货币供应增长，并采取开放市场措施，防止流动性过剩对经济发展产生消极影响。此外，政府将提高对资本流入和流出的监管能力，资本流入将给抑制通胀和资产价格带来问题，但通常情况下，资本流出产生的问题更大。中国还将深化外汇制度改革，实现国际收支平衡。
他还表示，如果外部环境有较大改变， 政府的财政政策将支撑经济发展，政府支出有助于抵消全球经济下滑给中国带来的冲击。中国政府1季度财政收入增加了35.5%，高于财政支出34.4%的增幅，政府收入不断增加将使中国有能力成功应对全球经济放缓。
周小川表示，中国一直都在关注热钱流入，美国利率持续下调后，国际资金的注意力转向了中国，但小规模的异常资金流动，不会对中国货币政策带来严重影响。他还表示，中国出口增长依然十分强劲，出口多样化将支撑经济发展，但也表示通胀压力过高可能对长期经济带来冲击，高利率也是对高通胀的一种选择。
知名投行雷曼兄弟经济学家孙明春近日指出，受外部需求削弱影响，中国出口可能在今年下半年明显放缓，这将导致国内产能过剩，挤压企业赢利空间，提高失业率和贷款呆账率；中国的内需增长也可能在下半年明显放缓，继而导致中国GDP增长在今年下半年有所放缓。他还指出，随着食品短缺的问题得到缓解，通胀水平将在下半年急剧下降，但通胀率不大可能降至4.8%的政府全年调控目标。并预计随着通胀压力的缓解和出口放缓，人民币升值速度将在下半年明显放缓。
自去年底以来，中国政府一直试图通过人民币加速升值来帮助平抑物价，尤其08年一季度人民币兑美元升值逾4%（07年全年升值也不足7%），但这未能有效抑制进口价格的上涨，且导致对人民币持续升值的投机行为，加剧了国内流动性过剩局面，并打击了出口和就业。因此市场普遍预计，中国官方正重新考虑加速升值的政策。若下半年中国通胀压力逐步回落，那时政府可能更多关注受美国经济低迷带来的国内经济增长和就业放缓风险，人民币升值速度会大幅放缓。此外，美联储降息周期接近尾声，美国政府退税计划已于上周启动，美元下半年展开中期反弹的预期持续升温。
国际外汇市场上，上周五公布的美国4月非农就业人数减少2万人，大大好于前值的减少8万人及预期的减少7.5万人；失业率由前值5.1%降至5.0%，也好于预期的5.2%。强劲就业数据暗示美国就业市场大幅改善，在加上美国通胀压力显著上扬，进一步强化了美联储将结束此轮降息周期的预期，刺激美元扩大反弹，美元兑日圆一度突破105关口高见105.70附近。另据数据显示，美国3月工厂订单月率增长1.4%，也好于预期的0.2%。
但美联储前主席格林斯潘日前则表示，美国经济明显正在衰退，并很可能在年内剩余时间保持滞胀的局面（即经济增长疲软并伴随通胀压力上升）。他表示，美国经济正返回通胀率更高的时代，进口物价的上涨和海外薪资水平的上升，加剧能源、食品和其它商品价格飙升引发的通胀压力；中国等新兴市场的薪资成本正在上升，这也削弱了其缓解全球通胀压力的能力。他还指出，现在断言次级抵押贷款市场崩溃引发的信贷危机已经结束还为时过早，称在美国房价回稳从而缓解
金融机构减记抵押相关资产损失的压力开始减弱之前，美国经济仍难以开始复苏。市场对美元此番反弹能持续多久看法不一。
美元指数上周强劲反弹升越73水平，上周五在好于预期的非农数据公布后创下一个月新高73.70，5日温和回落，最新报73.35。
上周四（5月1日）至4日中国外汇市场因五一劳动节休假，今日（5月5日）开始恢复交易。晚间重点关注美国 4月ISM非制造业指数。本周适度关注周三美国第一季度非农生产力和单位劳工成本、3月NAR成屋签售指数，以及周五美国3月贸易帐。此外，澳洲央行将于本周二公布利率决议，英国、欧洲央行将于周四公布利率决议及会后声明。
(桂强理 撰稿)
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