2008年5月13日 17:43
[世华财讯]尽管受到钢材等原材料涨价等因素影响，中国重汽产销基本保持平稳，4月份产销量环比略有下滑，在一定程度上体现了重卡行业的季度因素，但总体上保持了较好的可持续性。
中国重汽（000951）5月13日发布公告称，公司2008年4月份生产及销售重型卡车数据如下：公司3月份生产汽车10,733辆，四月为10,520辆，08年累计生产34,020辆；公司3月份销售汽车10,516辆，四月为9,486辆，08年累计数28,030辆。
分析师表示，重卡行业销量的季度差异比较明显，存在这一定的规律性。中国重汽07年实现高速增长，08年一季度依然保持平稳，4月份销量环比下滑10.85%，但同比依然实现增长，在生产经营上体现了较强的连续发展性和盈利能力。
固定资产投资水平高位运行、计重收费的大范围实施等多重因素导致2007年我国重卡市场出现59%的高速增长。中国重汽作为国内规模最大、技术最先进的重卡生产厂商，充分享受了该行业的增长。2007年公司销售重卡7.30万辆，同比增长64.2%。得益于06年下半年桥箱厂的并表，公司综合毛利率较06年同期提高近2个百分点。另外，公司07年获得生产性外商投资企业资格，部分月份获得免征企业所得税，从而推动了公司07年业绩的大幅增长。
尽管2007年中国重汽的产销保持快速增长，但分季度数据显示公司的经营存在规律性波动。一般上半年较快，而第三季度甚至出现负增长，属于较为典型的前高后低走势。此外由于成本压力加大和市场竞争加剧，企业主营产品的盈利能力呈现逐季下降的态势，2008年第一季度的主营利润率只有6.16%，较之2007年有较大幅度的下滑。
根据中国重汽的财务报表分析，公司2007年伴随着产销规模的持续扩大，相应企业的各项费用支出也呈增长之势，总额为8.99亿元，同比增长近66%；各项应收款项为14.59亿元，同比增长85.32%，各项应付账款为37.84亿元，同比下降11.41%，表明风险转嫁能力开始趋弱；负债率为73.49%，整体偿债能力虽有改观，但仍处于较弱水平；存货为27.66亿元，同比增长71.81%，其中库存商品达24.38亿元，同比增长183.14%，若再结合存货周转率、应收账款周转率以及经营性现金流等指标，显示出公司正面临更大的经营压力。
08年一季度，公司净利润增长21%，落后收入同比40%的增长，综合毛利率由07年同期的13.7%下降到10.8%，主要是公司在1季度处理了部分库存车辆所致。针对目前不断上涨的钢材价格，公司对产品进行了3,000元/辆左右的提价，提价幅度与国内重卡企业基本相当。此次提价在一定程度上抵消了钢价上涨的不利影响，但仍难以完全转嫁，因此预计公司全年毛利率将同比有所下降。
公司一季报显示，1-3月公司实现营业收入为47.10亿元，同比增长40.59%；净利润为1.54亿元，同比增长21.32%；每股收益0.48元。
(张宇 撰稿)
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