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外汇风险准备金率调高意味着什么?对经济的影响如何?

2018-08-06 15:59 来源:财新网

  【财新网】(专栏作家 万钊)8月3日傍晚,人民银行通知,决定自2018年8月6日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%。

  这并是一个新事物,2015年“8.11”汇改之后,人民银行决定,自2015年10月15日起,开展代客远期售汇业务的金融机构(含财务公司)应交存外汇风险准备金,准备金率暂定为20%。该准备金率在自2017年9月11日起,从20%调整为0,而现在又重新恢复为20%。

  远期售汇的风险准备金率的直接影响,我们已经很熟悉了,由于准备金要冻结1年,而且利率为零,所以该部分成本要转嫁到客盘。根据目前的美元拆借成本核算,客盘1年期远期购汇的成本加点大概为400-500点左右,当然不同金融机构的具体数字可能存在差异。这就直接抬高了客盘远期购汇的锁汇成本。

  有分析将远期售汇业务的外汇风险准备金率调为20%,解读为监管当局试图扭转汇率走势的一种手段,但是历史经验显示,2015年10月15日上调准备金率并未扭转人民币贬值走势。同样,2017年9月11日下调准备金率,人民币也在短暂贬值后,重回升值。因此,我们也没有充分的逻辑和数据来证明,本次准备金率上调有助于扭转目前的趋势。   南方财富网微信号:南方财富网