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权证怎么行权?

2010-8-13 14:38:20   来源:本站原创   佚名
    

投资者花钱购买权证,实际上是购买一种权利,这种权利使得权证持有人可以在行权期内以约定的价格向发行人买入(即认购权证)或者卖出(即认沽权证)一定数量的正股。既然是权利,在行权期内投资者可自行作出是否行权的决策。需注意的是,并非所有的权证都具有行权价值。那么,我们该如何判断一个权证是否具有行权价值呢?

对于认购权证而言,一般当正股市场价高于约定行权价格时,行权将具有意义,即行权后可以以较低价格获得标的公司的股票从而获得行权收益。部分权证投资者可能会存在这样的疑问:行权时是否还需要考虑权证的购买成本呢?其实对于已经持有权证的投资者而言,购买成本是一种典型的沉没成本,行权与否与该项成本的收回无相关关系。所以对于权证持有人来讲,考虑权证的行权价值以作出是否行权的决策时,权证的购买成本不应纳入考虑因素范围。

以认购权证国电CWB1为例,其最新调整的行权价格为3.70元/股,行权比例为1:2.02,即投资者每持有100份“国电CWB1”认股权证,就有权在2010年5月17日至2010年5月21日期间的5个交易日内以3.70元/股的价格认购202股国电电力A股股票(按照国电CWB1认股权证的行权比例计算的国电电力A股股票不足1股的部分予以舍弃处理),而成功行权获得的股份可在行权后次一交易日上市交易。

假设某个权证持有人以2.6元/份的价格购入100份国电CWB1,进入行权期权证交易终止后,该投资者仍然持有该权证,那么该如何判断是否行权?在不考虑其他影响因素的前提下,若国电电力的正股价高于3.70元/股,国电CWB1即有行权的价值。若正股价为4.20元/股,若投资者行权,则行权收益为0.50元/股,考虑到权证购买成本2.6元/份,则行权后该投资者本次权证投资的损失折合约0.79元/股;但若不行权,待行权存续期届满后权证注销,则本次权证投资的损失为260元。若行权期国电电力的股价低于3.70元/股,则投资者应放弃行权。

对于未持有权证的投资者来讲,作出是否投资权证的决策过程中,应充分考虑权证的购买价格。

认购权证是从股票上涨中获利。当股票跌落至认购权证执行价以下时,投资人可以选择不执行认购权,其损失为初始购买认购权证的费用,认购权证将过期作废,发行公司赚得了权证的发行价。反之,当股票价格上涨超过执行价时,权证的认购权将被执行,发行公司有义务以执行价将股票卖给权证持有人。例如:投资者以1元购入某只股票1000份的认购权证,行权价为10元;当该股票市场价格下跌到10元以下时,可选择不执行认购权,其损失是购买认购权证的费用1000元。反之,当股票市场价格上涨至10元(该投资者的成本是行权价10元+权证购买价1元共11元)以上时,发行公司将以10元价格将1000股股票卖给权证持有人,投资者获得相应的差价收益。

  上市公司增发主要有哪些原因,对市场有何影响

  股票增发是上市公司的一种再融资手段,增发分为公开增发和定向增发,公开增发是面向市场的所有投资人发行新的股票,但是老股东有有限购买权,剩余的部分才向其他投资人发行;定向增发是指向特定的投资人(一般是机构投资人)发行新的股票,原股东和普通投资人不能参与。上市公司增发一是为了解决资金困难的局面,二是可能向其子公司注资,三是发展新的项目,或开新的公司。在牛市行情中增发会受到二级市场的热捧股价升高,而在下跌行情中,增发消息往往会被看成是上市公司二级市场圈钱。

  如何计算买卖股票的实际盈亏

  买卖股票的实际盈亏,除了简单的差价以外,还要加上国家征收的印花税和证券公司收取的佣金。其中印花税是按照成交量的千分之一收取,例如,买入的成交量是8070元,那么印花税就应该是8.07,同样计算得到卖出的印花税是8.01元;佣金也是按照成交量的一定比例收取,国家规定上限不能超过千分之三,要根据具体的情况计算;还有一项费用就是过户费,只对上海的股票征收,按照股票面值的千分之一收取。

(南方财富网权证频道)
(责任编辑:李心缘)
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