认识权证的时间价值

　　权证的价值包括两部分，即内在价值和时间价值。对于权证的内在价值，大多数权证投资者都较为清楚，但是对于权证的时间价值，很多投资者仍然不甚了解。本期我们就详细介绍权证的时间价值。

　　在通常情况下，权证的市场价格都要高于权证的内在价值。高出的这部分，就是权证的时间价值。举例来说，武钢CWB1在6月6日的收盘价为5.70元，其行权价为9.91元，而当天武钢股份的收盘价为14.37元，故武钢CWB1的内在价值为4.46元（14.37-9.91=4.46），其时间价值为1.24元（5.70-4.46=1.24）。

　　那么，权证为什么会有时间价值呢？简单地说，只要权证还没到期，正股就有可能朝权证持有人有利的方向变动（例如对于持有认购证的投资者，正股在权证的剩余期限内可能上涨，从而使投资者获利）。正是这种可能性给权证带来了价值，这就是时间价值。

　　时间价值的大小与权证的剩余期限有关，通常而言，剩余期限越长，权证的时间价值也越大。很多剩余期限较长的权证溢价率也比较高就是这个缘故。此外，时间价值的大小还与正股的波动率有关。正股的波动率越大，权证的时间价值也越大。这主要是因为权证的非对称性，即权证持有人支付权利金后，其损失是有限的，但获利却可能是无限的，因此，正股波动越大，可以给权证带来更多的价值，因此权证的时间价值也越大。

　　随着时间的流逝，权证的剩余期限不断减少，权证的时间价值也不断损耗。不过，投资者需要注意的是，权证时间价值的损耗并非是均匀的，而是随着到期日的临近，其损耗的速度越来越快。

　　在了解了权证的时间价值的概念和特点之后，投资者在选择权证或者制定权证投资策略的时候就应该关注权证的时间价值。首先，要避免溢价率过高的权证，溢价率过高表明权证的时间价值高估了，相对而言风险较大；其次，在正股趋势未明朗时应避免长时间持有权证。这是因为，即使正股股价变化不大，权证的价值也会因时间价值的损耗而减少，给投资者带来损失；第三，避免买入临近到期的权证，尤其是临近到期的深度价外权证。这类权证时间价值损耗较快，有时候即使看对了正股方向，权证也可能因为时间价值的减少而下跌，给投资者带来损失。（文章仅供参考，据此进行投资所造成的盈亏与此无关。）

上一个文章： 认购权证如何行权

下一个文章： 认沽权证如何行权

免责申明：你阅读的《认识权证的时间价值》不构成投资建议，仅供参考，来自南方财富网，转载请注明：WWW.SOUTHMONEY.COM,本文转自互联网。

深圳证券市场权证交易公开信息（6/16）	深圳证券市场权证超比例持有人名单（6/
62亿游资或转战认购权证	深发认购权证盘中两次停牌
深发SFC2上演最后疯狂	深圳证券市场权证超比例持有人名单（6/
南航认沽三厘谢幕 深发认购意外暴跌三成	南航权证谢幕 “反投机”权证成股市“绞
南航认沽权证跌九成多退场	末日跌97% 南航认沽3厘钱退场
认购权证昨日全线飘红 南航认沽今日寿终	上交所权证超比例持有人名单
南航JTP1仅剩最后一个交易日 关注风险	投机之王南航认沽今日谢幕
南航权证今日最后交易 正股价逼近行权价	南航JTP1收盘暴跌 中远CWB1涨幅居首
11日认购权证有8只升幅逾4%	深圳证券市场权证交易公开信息（6/11）
深圳证券市场权证超比例持有人名单（6/	次新购权全面收复失地 末日权证继续暴跌

;