上周四，沪指下挫280.71点，深成指下挫586.59点，两市一片惨绿。在为数不多的上涨人家中，中集认沽
权证成为翘楚，上涨34.54％，逆势而行，十分反常。为了防止人为恶炒中集认沽权证，深交所于上周四连续3次对中集认沽权证实施临时停牌，稍晚时候又宣布从10月30日起，对中集认沽权证仅实行价格涨幅限制，不实行跌幅限制。
此举被认为是深交所加强盘中监控，及时干预和制止异常交易行为的又一次强硬手段。记者从深交所投资服务中心了解到，根据该中心对权证交易盈亏账户的跟踪分析，得出的结论是：一些投资者尤其是中小投资者没有真正了解权证交易蕴含的风险，盲目听信跟从，跳进权证炒作“陷阱”，遭受了惨重损失。
炒权证未必致富
一些投资者认为，权证实行T＋0回转交易制度，当天买入的权证当天可以卖出，因此只要把握好节奏，炒作权证可以轻松赚钱；尤其是深度价外的认沽权证，由于价格低、杠杆比例高，获利更加容易。在一些好事者的鼓吹下，所谓“一夜暴富”、“炒权证可以轻松致富”、“炒权证赚多赔少”等错误说法，在网络博客、论坛里大量流传。
数据显示，事实并非如此。以“万科认沽权证”为例：整个交易期参与账户：68.40万；亏损比例：56%；亏损金额：20.52亿元；户均亏损0.54万元（其中2个账户的亏损在500万元以上）。据深交所统计，即便是认沽权证大幅上涨时，仍然容易遭受损失。5月30日至6月15日，认沽权证出现一波炒作，“钾肥”、“华菱”、“五粮”、“中集”平均上涨463.73%。但参与交易的96.94万户中亏损比例仍达36%；亏损金额20.75亿元，户均亏损约0.60万元（其中最大账户亏损约840万元）。
过半数亏损系散户
据深交所统计，6月18日至7月20日，“华菱”、“五粮”、“中集”三只权证平均下跌62.09%，投资者损失更为惨重，期间参与交易的93.21万个账户中有70%亏损，亏损金额72.71亿元，户均亏损1.11万元（其中最大账户亏损1246万元）。
据统计，5月30日至7月20日，参与深市4只认沽权证炒作的账户共有135.34万个，其中99.95%是个人投资者，在个人投资者中，成交金额在10万元－100万元、10万元以下的中小投资者占88.12%，这些中小投资者中有近六成亏损，户均亏损0.43万元。
所谓“义庄”系盲目跟庄
6月22日是“钾肥认沽权证”的最后交易日，该权证最后以0.107元报收，价格没有归零。当日，某著名
财富网上一自称钾肥权证“庄家”的网民在论坛上发帖，声称要拿出自己一半的利润解救亏损者，并宣称“钾肥认沽权证”价格不归零是其所为。一时间网络等媒体纷纷宣传该网民的“义举”，并将其称为“义庄”。
真有所谓的“义庄”吗？据统计，在“钾肥认沽权证”最后交易日收盘集合竞价期间，该权证以0.107元成交了1166万份，期间有488个账户参与买入，买入账户分布在南京、广州、长沙等143个不同的城市和地区。其中买入20万份以上的账户有10个，合计买入807万份，占期间总买入量的69%；买入量最大的账户，期间买入400万份，该账户权证历史交易获利约28万元，当日亏损54万元；买入量第二大的账户，买入100万份，之前从未交易过权证。据了解，上述10个账户在集合竞价期间买入量较大的原因主要是不知道6月22日是“钾肥认沽权证”的最后交易日，个别账户是被他人盗用买入的。
从“钾肥认沽权证”最后交易日全日的交易情况看，共有6.19万个账户参与买入，买入并持有到期的有1.10万个账户，其中有近六成是2007年4月1日后开设的新账户，有九成账户持股市值在6万元以下，当日买入并持有到期的投资者实际上大多是新开户的中小投资者；这些账户合计亏损3460万元，户均亏损约0.31万元，其中亏损最大的账户亏损79.20万元。
事实证明“钾肥认沽权证”交易中根本不存在所谓的“义庄”，对此不甚了解、盲目跟风炒作的中小投资者损失重大。“庄”没有所谓的“义”和“善”，投资者切勿轻信网络博客、论坛上所谓的“义庄”、“专家意见”。
盲目炒作要不得
深交所工作人员告诉记者，价外认沽权证最终必然归零，投资者之间的交易是“零和”交易，也就是说，一部分投资者的获利来自于另一部分投资者的亏损，认沽权证并没有创造额外的价值。投资者盲目参与炒作，是一种“对赌”行为，也是“博傻”行为。
对于近期出现的“中集认沽权证”在到期前大幅波动、过度炒作的现象，深交所再出新规。经中国证监会同意，深交所上周四发布了《关于进一步加强“中集ZYP1”等深度价外权证交易监控的通知》，调整“中集认沽权证”的涨跌幅限制，即从10月30日起仅实行价格涨幅限制，不实行跌幅限制。深交所再次提醒投资者尤其是中小投资者，要充分认识“中集认沽权证”等深度价外认沽权证最终价值“归零”的本质和风险，谨慎参与，切莫跟风炒作，避免遭受不必要的损失。
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