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房企融资需求或在2017年回流信托渠道(4)

2017-02-06 16:59 中国投资咨询网

  而在华融信托研究员袁吉伟眼中,房地产市场走势直接影响到房企的销售状况以及现金流状况,也会影响到房地产信托的风险状况。基于当前房地产行业调控的背景,袁吉伟认为当前信托公司对于地产信托业务的态度趋于谨慎:“从北京、上海等地的监管政策来看,‘假股真债’业务被严令禁止,信托公司对于项目和交易对手的选择也非常谨慎,房地产信托总体上呈现收缩的状态。”

  前述信托公司高管也表示,当前信托公司对于房地产信托业务的态度正在分化:“有些公司已经几乎不做房地产信托业务,有些公司则仍在继续开展相关业务,但基本只做一线、二线城市的住宅项目,且只和大型房地产商合作。”

  该人士还透露,地产信托的资产端价格持续下行,而资金端成本则无法同步下降,因此传统的融资类地产信托业务的利润空间正不断收窄。他估计,目前该类业务的利润率在业内的平均水平或已不到1%。故而,房地产信托业务的转型也势在必行。“只不过,转型方向也将持续分化。可能会有公司侧重股权投资形式,有些公司更青睐地产直投业务或者其他方式。”他表示。

  值得关注的是,1月下旬,万通地产披露两份合作协议,一是中融信托与嘉华控股签订战略协议;二是中融信托全资子公司中融鼎新与嘉华控股签署股权转让协议,拟用中融鼎新管理的基金和产品受让不超过万通控股35%的股权。对此,国信证券分析师陈福认为,随着2016年下旬房地产启动新一轮调控,房企融资渠道持续收紧,此番中融信托与嘉华控股进行战略合作,是资源与业务互补的结果。虽然近年中融信托的信托资产投向房地产的占比持续降低,但由于地产项目报酬率较高,陈福判断中融信托此举乃有意提升地产业务布局。

  而袁吉伟则较为看好中航信托此前发行的类Reits产品的模式:“资产证券化一直是监管提倡的业务转型方向,从操作性上看,中航信托的这款产品更具备可复制性。”他同时指出,当前房地产市场持续调整,市场预期并不乐观,因此尽管房企融资需求或在2017年回流信托渠道,但信托公司在房地产信托业务方面的拓展与转型,或较为谨慎,且都是在满足风控要求后的创新探索。   南方财富网微信号:南财

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