设为首页加入收藏

微信关注
官方微信号:71712643
加关注获取每日精选资讯
南方财富网欢迎您加入
广告服务联系我们网站地图

2016年新股新规解读及新股开板后的操作机会是什么?

2015-12-17 10:49 南方财富网 www.southmoney.com

  2016年新股新规解读及新股开板后的操作机会是什么?

  一、IPO新规解读

  1、新规:取消全额缴付申购资金的规定,将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。

  解读:现行制度造成巨资冻结,2015年6月初,25只新股冻结资金峰值5.69万亿元;如果取消,仅需缴纳414亿元。 投资可在中签后再缴款,此举将大大降低股票的中签率。

  2、新规:建立网上投资者申购约束机制,规定网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时, 6个月内不允许参与新股申购。

  解读:此举主要是针对获配后再缴款而制定,以往的全额申购制度不会出现中签后不缴款的,而现行的制度可能面临中签后不缴款的情形。该规定可以对打新者进行有效的约束,减少“中而不买”的情况出现。

  3、新规:缩短发行周期,提高发行效率,降低中小企业发行成本,规定公开发行股票数量在2000万股以下且无老股转让计划的,应通过直接定价的方式确定发行价格,全部向网上投资者发行,不进行网下询价和配售

  解读:2014年以来已发行上市的317家企业中, 31%的企业新股发行数量在2000万股以下。此次修改规定公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节,由发行人和主承销商协商定价,直接向网上投资者定价发行。此举或将导致新股的发行定价较之先前偏高。

  4、新规:为了便于承销商管理承销风险,规定网上和网下投资者缴款认购的股份数量合计不足本次公开发行数量的70%时可以中止发行。

  解读:此前,认定中止发行的条件仅为网下投资者有效报价家数。

  二、新股开板后的投资收益分析

  1、发行制度改革:限定发行市盈率,上市首日涨跌停板。新股开板是二级市场投资者能大规模介入的最早时机,抢筹效应推动新股开板后仍有上涨空间。资料来源: Wind,海通证券研究所

  例子:四通股份开板后仍有大幅的上涨空间

  2、新股开板后的一个月内,最大涨幅的平均值为33.67%,中位数为17.00%;最大跌幅的平均值为17.16%,中位数为11.32%。新股打开后的一个月内,有良好的风险收益特征。

  3、新股打开后次日的开盘价相对于打开当天的收盘价有65.93%的下跌概率,涨跌幅的平均值为-0.93% ,中位数为-2.72%。按照打开后的下一个交易日介入来统计,成交金额的平均值为6.13亿元,中位数为4.11亿元。

  三、新股开板后的表现及交易策略

  1、新股打开后的前3周时间收益不断增加,在打开3周以后收益稳定在10%以上;从个股获取正收益的概率来看,打开3周后个股的胜率可以稳定在55%左右。

  2、新股打开后的前3周相对大盘指数的超额收益不断增加,在打开后的第3周超额收益稳定在10%以上;从个股战胜基准的概率来看,开板后3周个股的胜率稳定在45%以上。

  3、新股打开后的前3周相对行业指数的超额收益不断增加,在打开后的第3周超额收益稳定在8%以上;从个股战胜行业基准的概率来看,开板后3周个股的胜率稳定在45%左右。

  4、新股打开后一个月内的最高点出现时点的平均值为10.4天,中位数为10天;新股打开后10天的收益率与打开后一个月内的最高收益的相关系数高达0.88。

  四、新股开板后收益的影响因素研究

  1、发行价:对新股开板后的收益有较为明显的影响,发行价最低一档股票开板后的平均收益为47.2%,发行价最高一档股票开板后的平均收益为19.2%。

  2、募资金额:对新股开板后的收益有较为明显的影响,募资金额最低一档股票开板后的平均收益为40%,募资金额最高一档股票开板后的平均收益为9%。

  3、发行当日市值:对开板后的收益有较为明显的影响,发行市值最低一档股票开板后的平均收益为38.1%,发行市值最高一档股票开板后的平均收益为13.6%

  4、开板前一字板数量:对开板后的收益有明显的影响,开板前一字板数量最少一档股票开板后的平均收益为40%,开板前一字板数量最多一档股票开板后的平均收益为26.4%

  5、询价认购倍数、发行市盈率、发行市盈率相对行业估值溢价率等指标在分组的考察模式下均不能很好的区分开板后的收益表现。

  五、新股开板后强势股精选

  新股打开后的几天往往伴随着极高的换手,此时若股价不断走强,说明市场是不惜成本区抢筹的,这类新股后期有望有更好的表现。我们统计了开板后3天涨幅在20%以上的新股,其在往后一周、两周平均能上涨16.1%,34.9%

  六、最近上市新股概况及操作建议

新股新规

  随着新股申购中签难度愈来愈大,对于想参与新股又没有能申购成功的,大家可以参考这个思路来寻找次新股投资机会。

  以上信息由南方财富网的小编为您提供,南方财富网的小编感谢您对南方财富网的支持。

  南方财富网微信号:southmoney

南方财富网声明:资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。