圣农发展10月9日网上申购指南

中小板新股圣农发展将于10.1长假后的第一个工作日10月9日进行网上申购，申购代码为002299，申购价格为19.75元，对应市盈率为44.89倍。申购上限为3万股，资金解冻日期为10月14日。

圣农发展是我国长江以南地区最大的白羽肉鸡生产企业，且为国内规模最大的一体化自养自宰肉鸡生产企业，为肯德基、铭基长期提供原材料。

圣农发展本次拟发行4100万股股份，拟募集资金8.57亿元，按照19.75元的发行价，实际募集仅为8.10亿，募投项目的资金缺口4700万。募集资金主要用于新增4600万羽肉鸡工程建设项目。募投项目的实施可以将各个行业糅合的更加紧密，使养殖能力与屠宰能力更贴合，提高生产效率。

圣农发展2006年度、2007年度、2008年度实现营业收入分别为5.7亿元、8.9亿元、12.9亿元，年均增长率为49.96%。

东方证券：圣农发展上市首日可能有较大涨幅

东方证券预计公司未来三年净利润将分别达到2.10，2.93、3.39 亿元，折合每股收益0.51、0.71、0.83 元。相对估值上，我们给予公司09 年30 倍PE，10 年25 倍PE，则公司股价应在15.30 至17.75 元之间。绝对估值上，取WACC= 12.36%，永续增长率g=1%的情况下，DCF 模型显示公司合理股价为16.25 元。考虑近期中小板新股上市首日均有良好表现，因此，我们预计公司首日上市股价相对发行价格可能仍有较大涨幅。

国泰君安(行情 股吧)：圣农发展上市首日定价为22-27元

国泰君安预计公司 2009-2011 年EPS 分别为0.55、0.79、1.00 元/股，建议询价区间为15.4-18.2 元，对应09 年业绩28-33XPE，给予上市首日定价为22.0-27.0 元，对应09 年业绩40-50XPE。

上海证券：圣农发展合理估值为19.57元

此次 IPO 募集资金项目见效快，公司业绩可稳中有增。计划项目资金已有三分之一投完，明年中期即可全面投产。建议报价区间11.96～14.35元，其合理估值为19.57元。未来三年业绩可依次增7.47％、37.03％和36.31％，具有适度的成长性。

渤海证券(行情 股吧)：圣农发展上市后价格区间应在28-32元

根据渤海证券的测算，公司09-11 年的EPS 分别为0.55 元、0.8 元和0.97元。公司上市之后在二级市场的合理估值应该在35-40 倍（对应10 年eps），预计公司上市后的价格区间应在28-32 元之间。给与新股35-38 倍的市盈率，（分别对应08 年和09 年eps）之间，预计发行价格区间为：17.6 元-19.25 元。

湘财证券：圣农发展合理价值区间13.0-15.6元

湘财证券预计圣农股份2009 年、2010 年和2011 年主营业务收入分别为14.19 亿元、20.31 亿元和25.39 亿元，净利润为2.12 亿元、3.20 亿元和4.22 亿元，按发行后总股本41000 万股计算，2009 年、2010 年和2011年EPS 分别为0.52 元、0.78 元和1.02 元。合理价值区间13.0-15.6元，建议询价区间12.0-13.5元。