Exness: 将黄金、原油与全球经济相连的宏观纽带

　　2025年，是由区域冲突和经济重心转变主导的一年，这一年进一步巩固了黄金、原油与全球经济之间长期的紧密联系。从主要贸易集团之间的关税升级到重要产油区的不稳定局势加剧，市场多次被迫重新定价风险。尽管股票市场占据了新闻头条，真正揭示影响投资者情绪的深层变化的却是黄金和原油。

　　在全球降息周期中的每一个拐点，黄金都做出了反应，充分反映了通胀放缓与政策不确定性之间的博弈。与此同时，原油成为衡量全球供应脆弱性的实时指标，当OPEC+决策与地缘紧张相碰撞时，价格剧烈波动。对于全球经济如何应对与适应充满挑战的一年，黄金和原油的价格走势共同提供了最为清晰的读解之一。

　　回顾动荡的2025年

　　整个2025年，黄金和原油交易镜像映射了因政治、政策和结构性调整而动荡不安的世界。央行应对复杂的通胀环境时，黄金价格走势亦出现剧烈波动。年初，降息步伐放缓的预期令黄金承压。当宽松信号显现时，黄金随即重拾涨势，彰显其对货币政策敏感的属性以及作为不确定时期优质对冲资产的持久地位。

　　原油则面临自身的一系列挑战。OPEC+的产量决策人为设置了价格底线，但地区冲突和供应中断多次冲击市场。与此同时，全球需求依然分化，部分主要经济体放缓、其他国家则展现韧性。因此，这一年表现为市场急剧转向、信心不足，以及价格受新闻消息和基本面双重推动。

　　2026年黄金的角色

　　黄金在宏观环境处于一个关键复杂节点之际步入了2026。黄金的走势将主要取决于全球通胀缓解的速度，以及央行是否有信心开启更长的降息周期。若货币政策最终明确转向宽松，黄金有望获得持续支撑，尤其是在股市估值过高、风险偏好减弱的情形下。

　　进入2026年，投资者的行为同样至关重要。尽管加密货币等新兴资产类别吸引了投机关注，黄金依然保持其作为多周期价值储存工具的独特地位。历来在增长下降、货币政策趋于宽松时，黄金表现突出。新的一年将考验这一规律是否依然站稳脚跟，或是投资组合多元化趋势会重塑黄金的传统主导地位。

　　原油的供与求难题

　　进入2026年，原油前景仍受多重未解矛盾的影响。OPEC+政策始终是供应端锚点，与未来产量纪律相关的疑问将决定价格的底部与顶部区间。与此同时，非OPEC产油国，尤以美国为代表，持续影响着市场平衡，时而抵消协调减产的成效。

　　然而，需求端的不确定性最大。全球经济复苏速度，尤其是中国等主要进口国的表现，将决定消费强度。但向可再生能源的结构性转型使局势更为复杂。各国政府加速推进脱碳计划，能源投资转向绿色技术，令交易者面临一个短期仍然以基本面主导、而长期预期则愈发被能源转型所塑造的市场。

　　致当代交易者的洞见

　　对于活跃的交易者而言，黄金与原油之间的高度联动意味着需要采取纪律严明、以宏观导向的交易方法。央行发布的消息、通胀数据及地缘事件瞬息间即可影响市场，因此，执行的质量与分析本身同等重要。

　　正如Exness金融市场策略师李兴干（音译）所言：“在信息流持续的市场环境下，我们预计2026年黄金和原油将呈现出比2025年更清晰的结构性趋势。今年的价格波动由不确定性、降息停滞、供应紧张和需求变化推动。明年，驱动因素有望更为明确：如央行协调推进宽松政策，黄金或将获得持续支撑，尤其在增长放缓时。而原油则大概率将在OPEC+纪律性和全球需求逐步恢复影响下于更窄区间内波动。2026年的关键在于及早识别这些转变，并围绕政策与供需变化的交汇点进行头寸布局。”

　　总体来看，2025年黄金与原油的表现为2026年市场走向提供了蓝本：那将是一个由结构性转型而非冲击主导的年份。黄金仍将直接响应全球宽松周期的进程与政策沟通，尤其在增长放缓、真实收益率下降时表现突出。原油则继续受制于供应管理的严谨性与主要经济体需求不均衡之间的微妙平衡。

　　在此背景下，那些坚持宏观信号、关注政策预期、通胀数据及全球消费变化一致性的交易者将更具竞争优势。定义2025年的主题并未消失，而是在持续演变。随着2026年展开，黄金与原油仍将是观察全球经济变化的最清晰窗口。

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