新三板70亿“营收王”二度冲击IPO 业绩竟和8年前一样(6)

　　氰化亚金钾是招金励福最主要的产品，占营业收入的比重达80%以上。2016年招金励福一共卖了35.91吨氰化亚金钾，换得营业收入57.5亿元。

　　但氰化亚金钾同时也是招金励福毛利率最低的产品之一，2016年其毛利率低至1.12%。

　　高营收低利润其实是新三板矿企通病，如国内最大的铜加工企业金田铜业(834178)，2016年营业收入高达333.7亿元，但净利润仅2.86亿元。

　　对于过低的毛利率，招金励福认为，由于金银等原材料价格较高，以此计算毛利率并不准确。

　　招金励福更喜欢另一种算法——2016年其氰化亚金钾加工费为1.68元/克，加工成本为0.18元/克，加工费毛利1.5元/克，单位加工毛利水平高达89%。